am1993 schreef op 1 augustus 2024 14:51:
Iemand in de gaten wat er met de koersen van de banken en de goudprijs gebeurt?
Hieronder een toelichting. Bron: Kitco news.
Een harde landing en een ernstige recessie in de VS komen er nog aan, zei George Gammon, een investeerder, macro-economisch expert en gastheer van The Rebel Capitalist Show, wijzend op 's werelds krachtigste economische indicator die een keerpunt aangeeft.
De laatste macrogegevens laten een enigszins robuuste economische groei en een vertragende inflatie zien, wat de argumenten voor een renteverlaging door de Federal Reserve in september versterkt. Gammon vertelde Michelle Makori, hoofdanker en hoofdredacteur bij Kitco News, echter dat 's werelds "krachtigste economische indicator" - de rentecurve - een recessie voor de VS signaleert.
Het Amerikaanse bbp groeide in het tweede kwartaal met 2,8% op jaarbasis, terwijl de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed – de prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen – met 2,5% steeg ten opzichte van een jaar geleden, in lijn met de marktprognoses en iets lager dan de stijging van 2,6% in mei.
Ondanks deze cijfers zei Gammon dat beleggers meer aandacht moeten besteden aan de rentecurve. Meer specifiek, de 2-jaars en de 30-jaars rentecurve van staatsobligaties, die na meer dan twee jaar omgekeerd te zijn geweest, tekenen van un-inversie begint te vertonen. Deze un-inversie is het moment waarop de economische problemen daadwerkelijk beginnen, volgens Gammon.
Een omgekeerde rentecurve ontstaat wanneer kortlopende schuldinstrumenten een hoger rendement hebben dan langerlopende schuldinstrumenten. De 10-2 jaars Treasury Yield Spread is sinds medio 2022 omgekeerd. Sinds de jaren tachtig van de vorige eeuw werd elke recessie voorafgegaan door een omgekeerde rentecurve.
Gammon wees erop dat banken weten dat er economische onweerswolken op komst zijn. "Kijk naar wat de banken doen. Zij hebben de meeste informatie. Zij zijn degenen die te maken hebben met de ondernemers, multinationale ondernemingen, commercieel onroerend goed, consumenten en vooral andere banken", zei hij. "Als we deze bloeiende economie hebben, waarom lenen de banken dan niet? Willen ze geen winst? … De reden dat ze geen leningen verstrekken, is dat de risico-rendementsverhouding geen zin heeft, want als ze naar de reële economie kijken, zien ze onweerswolken."
Om de omvang van de inkomende dreiging te begrijpen, legde Gammon uit dat het merendeel van de nieuwe dollars wordt gecreëerd door banken die ze uitlenen. "Het is niet de Federal Reserve of het ministerie van Financiën of de regering of iets dergelijks. Het is het banksysteem dat ze in het leven roept. Sinds 2022 zijn de M1- en M2-geldhoeveelheden in de Verenigde Staten gedaald. De laatste keer dat dat gebeurde met de M2-geldhoeveelheid, zaten we in de grote depressie van de jaren 1930."
De banken beschouwen de huidige toestand van de Amerikaanse economie niet als gezond. In plaats daarvan zien ze enorme problemen aan de horizon. "Er is een enorm tegenpartijrisico. Laten we niet vergeten dat we nog maar midden in een bankencrisis zitten", aldus Gammon. "De mainstream media denken dat we een kogel hebben ontweken en de crisis hebben afgewend. Maar dat deden we niet. Elke maand horen we in het nieuws dat er weer een bank failliet gaat. En niet alleen in de Verenigde Staten."
Gammon waarschuwde dat als het banksysteem faalt, de economie zal instorten.
Bekijk de video hierboven voor Gammon's overzicht van wat de banken doen in plaats van geld uit te lenen. Hij gaat ook in op het verhoogde besmettingsrisico in de banksector.
Mogelijke scenario's voor een harde landing
Het basisscenario van Gammon voor 2025 is een ernstige recessie. "Het is misschien niet in de mate die we in 2008-2009 zagen, maar op zijn minst iets dat we zagen tijdens een dotcom-bubbel of misschien in de vroege jaren 1980," vertelde hij aan Kitco News.
Een zachte landing is volgens hem onmogelijk vanwege de onderlinge verbondenheid binnen het banksysteem. Gammon vergeleek de Amerikaanse banksector met de Tour de France, waar banken, net als wielrenners, slechts millimeters van elkaar verwijderd zijn.
"Als één man vooraan in de race onderuit gaat... Het is als een domino-effect. Het vernietigt al deze andere rijders, en 90 procent van hen faalt. En het banksysteem is nu op precies dezelfde manier opgezet", merkte hij op.
Er komt een recessie, of de Federal Reserve nu wel of niet de rente verlaagt, voegde Gammon eraan toe.