Alfen 2024

1. Opwegnaar 2 juli 2024 15:05

   auteur info

   • Opwegnaar

     Lid sinds: 24 jan 2008

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2334

     Gegeven: 268

   •    Aantal posts: 5.986

   quote:

   DeZwarteRidder schreef op 2 juli 2024 14:33:

   Eind 2023 waren de voorraden ca 150 miljoen, de kortlopende schulden ca 190 miljoen en het kasgeld bijna nihil.
   
   In combinatie met het recente zeer slechte nieuws is maar een conclusie mogelijk: een grote emissie van minstens ca 100 miljoen.
   

   Hartelijk dank voor je
   doorwrochte analyse.
   Voor serieuze info volg de hier bovenstaande posts.
2. rene61 2 juli 2024 15:06

   auteur info

   • rene61

     Lid sinds: 24 okt 2020

     Laatste bezoek: 28 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 15

     Gegeven: 13

   •    Aantal posts: 33

   quote:

   DeZwarteRidder schreef op 2 juli 2024 15:03:

   [...]
   
   Dat maakt het alleen maar erger.
   

   Dan weet ik genoeg ; hoef ik op jouw reacties in ieder geval niet meer te reageren. succes met jouw posts.
3. DeZwarteRidder 2 juli 2024 15:09

   auteur info

   • DeZwarteRidder

     Lid sinds: 29 jun 2012

     Laatste bezoek: 04 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 24440

     Gegeven: 10612

   •    Aantal posts: 102.343

   Wie wil een gokje wagen voor de emissiekoers......????
4. [verwijderd] 2 juli 2024 15:11

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Ik ben geen swing trader, maar gisteren en vanmorgen toch bijgekocht voor een ritje naar € 30. Het lijkt er serieus op dat de koers de weg omhoog heeft gevonden. Er zit een gap en die worden meestal opgevuld, tenzij er echt iets niet goed is.
5. CLAIMEMISSIE 2 juli 2024 15:14

   auteur info

   • CLAIMEMISSIE

     Lid sinds: 06 mrt 2022

     Laatste bezoek: 04 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1612

     Gegeven: 659

   •    Aantal posts: 4.865

   quote:

   DeZwarteRidder schreef op 2 juli 2024 15:09:

   Wie wil een gokje wagen voor de emissiekoers......????
   

   Ik niet want heb het shortdossier ingekeken en je zal er niet ver naast zitten met die emissie.
   Het zal eerder 75miljoen worden volgens de info die ik heb.
   Ik begrijp niet dat men nu vlak voor een emissie nog long posities inzet.
6. DeWalt 2 juli 2024 15:18

   auteur info

   • DeWalt

     Lid sinds: 01 sep 2021

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3975

     Gegeven: 684

   •    Aantal posts: 5.925

   Shorters lopen massaal naar de uitgang. Die hebben hun huiswerk gedaan. De fundamentele shorter Marshal Wace heeft zijn geheel short afgelopen woensdag gesloten.
7. Beleggen met geduld 2 juli 2024 15:26

   auteur info

   • Beleggen met geduld

     Lid sinds: 09 sep 2015

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 11

     Gegeven: 317

   •    Aantal posts: 53

   Een emissie op deze koers. Geloof ik niet. Komt oplossing met de bank.
8. CLAIMEMISSIE 2 juli 2024 15:27

   auteur info

   • CLAIMEMISSIE

     Lid sinds: 06 mrt 2022

     Laatste bezoek: 04 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1612

     Gegeven: 659

   •    Aantal posts: 4.865

   quote:

   DeWalt schreef op 2 juli 2024 15:18:

   Shorters lopen massaal naar de uitgang. Die hebben hun huiswerk gedaan. De fundamentele shorter Marshal Wace heeft zijn geheel short afgelopen woensdag gesloten.
   

   Dat is juist de reden om short te gaan want eens zij terug inzetten is het te laat en staat de koers zo 5eur lager.
9. DeWalt 2 juli 2024 15:29

   auteur info

   • DeWalt

     Lid sinds: 01 sep 2021

     Laatste bezoek: 03 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3975

     Gegeven: 684

   •    Aantal posts: 5.925

   quote:

   MIDAS schreef op 2 juli 2024 15:27:

   [...]
   Dat is juist de reden om short te gaan want eens zij terug inzetten is het te laat en staat de koers zo 5eur lager.
   

   Tot zover de cursus logisch redeneren....
10. DeZwarteRidder 2 juli 2024 15:34

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24440

      Gegeven: 10612

    •    Aantal posts: 102.343

    In de volksmond is Alfen nog altijd een laadpalenbedrijf, maar de groei was in de laatste kwartalen vooral te vinden bij de energie-opslag en bij de netwerkoplossingen.
    
    Energie-opslag: verkoopprijs zakt
    Maar nu blijkt dat alle drie de omzetmotoren zijn stilgevallen. Bij de energie-opslagsystemen stellen klanten orders uit omdat de verkoopprijzen hard zakken. Bovendien meldt Alfen dat grote projecten in Nederland en Zweden vertraging oplopen omdat beide landen kampen met een volgelopen stroomnet waar geen nieuwe aansluitingen mogelijk zijn.
    
    Door deze problemen verwacht Alfen dat de omzet bij de energie-opslagdivisie dit jaar maar liefst 20 procent lager zal uitkomen dan vorig jaar. De schrik zit er goed in bij beleggers, want een maand geleden mikte Alfen nog op een groei van 40 procent. Een bijzonder groot gat. Volgens het bedrijf uit Almere zal een flink deel van de omzet uit energie-opslagsystemen nu pas in 2025 binnenkomen.
    
    Laadpalen: minder elektrische auto’s
    Bij de andere twee divisies – laadpalen en de netwerkoplossingen – gaat het Alfen evenmin voor de wind. Bij de laadpalendivisie valt de omzet dit jaar waarschijnlijk ook lager uit dan eerder gedacht. De verkoop van elektrische auto’s in Europa groeit, onder andere door het wegvallen van subsidies, langzamer dan voorzien. Tot mei groeide de verkoop van elektrische auto’s met 2 procent, waar eerder werd gerekend op 10 procent. De toename van de omzet van de laadpalendivisie zal hierdoor dit jaar volgens Alfen uitkomen tussen de 5 procent en 10 procent. Eerder werd gerekend op 15 procent.
    
    Netwerk-oplossingen: problemen in de keten
    Tot overmaat van ramp kampt Alfen bij de derde divisie, de netwerk-oplossingen, met problemen in de toeleveringsketen. Zo lag de productie van zogenoemde Pacto transformatorstations – die Alfen onder meer levert aan de Nederlandse netbeheerder Liander – in het eerste kwartaal tijdelijk stil door een vochtprobleem in de installaties.
    
    Inmiddels is het probleem opgelost en is de eigen productie hervat maar de fabrikanten van de betonnen huisjes kunnen niet voldoende leveren. In het persbericht wijst Alfen erop dat dit verder wordt bemoeilijkt door gepland onderhoud in de zomermaanden. Als gevolg hiervan verwacht Alfen dat de groei van de omzet jaar-op-jaar niet verder komt dan 5 procent. Ook hier is de neerwaartse bijstelling ongezien. Alfen ging tot voor kort uit van 20 procent groei.
    
    In 2024 zullen de verkopen van Alfen voor het eerst sinds de beursgang niet groeien
12. DeZwarteRidder 2 juli 2024 15:35

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24440

      Gegeven: 10612

    •    Aantal posts: 102.343

    Optelsom
    De optelsom van alle ellende bij de drie bedrijfsonderdelen is een neerwaartse bijstelling van de omzet met maar liefst zo’n 20 procent. Alfen verlaagt de omzetverwachting voor dit jaar naar 485 tot 520 miljoen euro. Eerder mikte het bedrijf op 590 tot 660 miljoen euro. Ook de winstgevendheid – de aangepaste ebitda marge – wordt fors bijgesteld van minimaal 11,3 procent naar rond de 5 procent.
    
    De aangepaste operationele winst (ebitda) komt daarmee dit jaar zelfs ruim 60 procent lager uit dan Alfen een maand geleden nog aannam. Door de hoge vaste kosten komt de terugval in omzet extra hard aan in de bottom line van het bedrijf, zo laat Alfen weten.
    
    Zo’n joekel van een winstwaarschuwing vlak na de resultaten over het eerste kwartaal – toen de outlook werd herhaald – laat zien dat het Alfen-bestuur niet of nauwelijks grip op de business en de markt heeft. En dat is nog de meest gunstige kwalificatie.
    
    Bankafspraken
    Bovendien moet Alfen als gevolg van de waarschuwing ook opnieuw in gesprek met de banken omdat alles erop lijkt dat lening-afspraken zullen worden geschonden.
    
    Volgens het laatste jaarverslag (zie pagina 83) mag de schuldratio van Alfen maximaal 3 keer de operationele winst (ebitda) bedragen.
    
    De recent aangetreden financieel topman Onno Krap liet weten dat Alfen door de neerwaartse winstbijstellingen en de eenmalige tegenvallers door de volgende convenantentest zal zakken.
    
    Het bedrijf moest 3,6 miljoen euro afschrijven op een verouderde laadpalenvoorraad en nam een voorziening van 7,5 miljoen euro die gerelateerd is aan de vochtproblemen met de Pacto transformatorstations.
    
    Als we uitgaan van het midden van de bandbreedte van de vandaag verschenen verwachtingen van Alfen, dan zal de schuldratio mogelijk oplopen tot ruim 8 keer ultimo 2024 (zie grafiek).
    
    Alfen zal door bankconvenanten zakken
13. DeZwarteRidder 2 juli 2024 15:36

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24440

      Gegeven: 10612

    •    Aantal posts: 102.343

    Emissie-angst terug
    Cfo Krap lijkt vertrouwen te hebben in de onderhandelingen met de bank en stelt dat een aandelenemissie hoogstwaarschijnlijk kan worden voorkomen. “Daar denken we in eerste instantie niet aan”, aldus Krap.
    
    In het beste geval komt Alfen uit de onderhandelingen met een boete en een opslag op de rente (een zogenaamde waiver in het jargon). Maar afgaand op de halvering van het aandeel in één dag lijken beleggers er toch ook niet gerust op dat een aandelenemissie kan worden voorkomen.
    
    Maar nog veel belangrijker dan de winstwaarschuwing voor dit jaar – en de breuk van de convenanten – is dat ook de doelstellingen voor de middellange termijn volgens Alfen mogelijk neerwaarts zullen worden bijgesteld. In de tweede helft van het jaar gaat Alfen beoordelen of de doelen nog houdbaar zijn.
    
    Tijdens de laatste beleggersdag, in mei 2023, maakte Alfen de nieuwste doelen bekend. Zo mikt het bedrijf voor 2027 op een omzet van meer dan 1 miljard euro (2023: 505 miljoen euro), met een ebitda-marge van 15 tot 20 procent (2023: 11 procent).
    
    De reset van het bedrijf dat van flinke groei naar – mogelijk – nauwelijks groei gaat, raakt de aandelen hard. Beleggers die vandaag uitstappen zullen ook dat meenemen in hun verkoopbeslissing.
    Het zijn de kleine lettertjes in Alfens bankafspraken die nu extra pijn doen
    
    “Indien we wel aanpassingen hadden mogen doen voor eenmalige posten zouden we binnen de bankafspraken blijven”, aldus de interim-cfo Krap in de call met analisten. Het blijken vooral de kleine lettertjes in de kredietvoorwaarden die er voor zorgen dat Alfen nu met de rug tegen de muur moet onderhandelen met de banken.
    
    Met de bank is afgesproken dat de netto-schuld maximaal drie keer de ebitda (winst voor belastingen, rente en afschrijvingen) mag bedragen. Veel bedrijven spreken met de bank af dat eenmalige posten buiten beschouwing gelaten mogen worden bij berekeningen voor de convenanten – denk hier aan kosten in verband met reorganisaties of afwaarderingen op voorraden of overnames.
    
    Als Alfen zijn bankafspraken ook zo had uit-onderhandeld was het bankprobleem nu een stuk minder groot. Alfen gaat nu voor heel 2024 uit van een zogenaamd aangepaste ebitda van 25,1 miljoen euro (5 procent ebitda marge bij een omzet van 502,5 miljoen euro, zie tabel). Bij een verwachte nettoschuld van circa 75 miljoen euro eind dit jaar zou Alfen net binnen de ratio van 3 blijven. Al scheelt het bijna niets.
    
    Maar in de contracten met Alfen is voor de bank het uitgangspunt de (daadwerkelijk) gerapporteerde ebitda, inclusief alle eenmalige posten dus. Dat is pijnlijk, want Alfen heeft al aangegeven dat het voor bij elkaar 16 miljoen euro aan eenmalige lasten zal boeken over de eerste helft van het jaar. Die eenmalige lasten houden vooral verband met extra kosten voor het oplossen van de vochtproblemen bij de transformatorhuisjes. Wie de eenmalige lasten van het aangepaste ebitda-getal aftrekt ziet dat er een gerapporteerde ebitda van 9 miljoen euro overblijft (zie tabel onder). Dat levert niet een schuldratio op van net 3, maar van meer dan 8.
    
    Waarom Alfens bankprobleem serieus is? Die 8 keer zou nog wel eens een optimistische schatting kunnen zijn, want er is weinig twijfel over dat eenmalige kostenposten verder zullen oplopen. Het concern heeft al aangegeven dat het de optie bestudeert de kosten te reduceren met als doel deze meer in lijn te brengen met de lagere marktgroei. Het kan bijna niet anders dan dat Alfen afscheid gaat nemen van personeel en dat gaat gepaard met forse extra (eenmalige) kosten.
    
    De joekel van een winstwaarschuwing roept ook (opnieuw) vragen op over het onverwachte intrekken van de benoeming van cfo Boudewijn Tans in april. Zijn benoeming werd – totaal onverwacht – een dag voor de ava van de agenda afgevoerd. President-commissaris Henk ten Hove liet weten dat in de inwerkperiode was gebleken dat er toch “geen match” was.
    
    “Wij zijn zo open en transparant als mogelijk geweest, meer moet er echt niet achter gezocht worden”, vertrouwde hij aandeelhouders toe. Woensdag in de call met analisten liet ceo Marco Roeleveld weten dat de winstwaarschuwing het gevolg is van ontwikkelingen in het tweede kwartaal. En die zouden “helemaal niet gerelateerd zijn aan de situatie van Boudewijn Tans of zijn voorganger Jeroen van Rossen.”
    
    Hoge eenmalige lasten duwen Alfens schuldratio omhoog
    
    aldus de VEB
14. DeWalt 2 juli 2024 15:43

    auteur info

    • DeWalt

      Lid sinds: 01 sep 2021

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3975

      Gegeven: 684

    •    Aantal posts: 5.925

    Luister de IR call nou eens wat de interim CFO zegt....
    
    Niet materieel effect verwacht.
    
    Blijf nu niet (zoals alle podcast figuren die allen emotioneel hebben gereageerd) hangen in dat iedereen boos is dat de verwachtingen zijn bijgesteld. Uitstel van orders, geen afstel.
15. DeZwarteRidder 2 juli 2024 15:59

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24440

      Gegeven: 10612

    •    Aantal posts: 102.343

    quote:

    DeWalt schreef op 2 juli 2024 15:43:

    Luister de IR call nou eens wat de interim CFO zegt....
    
    Niet materieel effect verwacht.
    
    Blijf nu niet (zoals alle podcast figuren die allen emotioneel hebben gereageerd) hangen in dat iedereen boos is dat de verwachtingen zijn bijgesteld. Uitstel van orders, geen afstel.
    

    Ervaring met soortgelijke gevallen heeft geleerd dat uitspraken van belanghebbenden niet betrouwbaar zijn.
    
    Bovendien is het bankconvenant niet het echte probleem, maar dat is het enorme tekort aan kasgeld.
16. DeWalt 2 juli 2024 16:02

    auteur info

    • DeWalt

      Lid sinds: 01 sep 2021

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3975

      Gegeven: 684

    •    Aantal posts: 5.925

    quote:

    DeZwarteRidder schreef op 2 juli 2024 15:59:

    [...]
    Ervaring met soortgelijke gevallen heeft geleerd dat uitspraken van belanghebbenden niet betrouwbaar zijn.
    
    Bovendien is het bankconvenant niet het echte probleem, maar dat is het enorme tekort aan kasgeld.
    

    Van laster naar een nieuw argument, zo kennen we je weer.
    
    Er is nog >70mln ruimte op de RCF (ook benoemd in de call die je niet luistert)
17. White Arrow 2 juli 2024 16:08

    auteur info

    • White Arrow

      Lid sinds: 18 jan 2024

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1660

      Gegeven: 536

    •    Aantal posts: 4.785

    quote:

    Jan1967 schreef op 2 juli 2024 11:18:

    Soory voor de spelfouten, ik kom uit zweden
    
    

    Je kunt je tekst toch eerst checken en dan pasten? Zo leer je ook nog iets. ;-)
18. axie 2 juli 2024 16:09

    auteur info

    • axie

      Lid sinds: 19 feb 2024

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 404

      Gegeven: 66

    •    Aantal posts: 625

    quote:

    White Arrow schreef op 2 juli 2024 16:08:

    [...]
    
    Je kunt je tekst toch eerst checken en dan pasten? Zo leer je ook nog iets. ;-)
    

    Is dit niet typisch een Nederlandse opmerking? Ik zou zeggen: Wees blij dat iemand moeite doet om te vertalen en meedoet in plaats van alleen maar klagen en domineetje spelen.
19. Apae 2 juli 2024 16:15

    auteur info

    • Apae

      Lid sinds: 05 jul 2016

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 244

      Gegeven: 107

    •    Aantal posts: 781

    quote:

    DeZwarteRidder schreef op 2 juli 2024 15:04:

    [...]
    Dat zeiden ze ook bij Imtech.......!!!
    

    Bij Imtech zeiden ze juist dat het materieel was terwijl het imaginair bleek... Vooral bij die mega-order van dat pretpark!
20. White Arrow 2 juli 2024 16:31

    auteur info

    • White Arrow

      Lid sinds: 18 jan 2024

      Laatste bezoek: 03 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1660

      Gegeven: 536

    •    Aantal posts: 4.785

    quote:

    axie schreef op 2 juli 2024 16:09:

    [...]
    
    Is dit niet typisch een Nederlandse opmerking? Ik zou zeggen: Wees blij dat iemand moeite doet om te vertalen en meedoet in plaats van alleen maar klagen en domineetje spelen.
    

    Als je moeite doet om te vertalen krijg je een tekst zonder spelfouten. Dit is al zijn derde excuus. Wordt een soort van forumvervuiling.
21. DeZwarteRidder 2 juli 2024 16:38

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24440

      Gegeven: 10612

    •    Aantal posts: 102.343

    quote:

    Apae schreef op 2 juli 2024 16:15:

    [...]
    Bij Imtech zeiden ze juist dat het materieel was terwijl het imaginair bleek... Vooral bij die mega-order van dat pretpark!
    

    'Niet materieel' is hetzelfde als 'imaginair'.