Bart Meerdink schreef op 1 juni 2024 19:32:
[...]
Ik had de indruk dat ABN Amro haar Bethmann Bank wilde laten profiteren van wat HAL aan kwaliteiten in huis had en vice versa. De 60 miljoen aan synergie komt uit de som van beide instellingen. Mogelijk dat het zelfs in Nederland operationeel wat zou kunnen profiteren.
Echte waarde creatie komt uit beter opereren en op die manier klanten behouden en ook toevoegen.
Maar bij de huidige lage waardering is het strikt financieel inderdaad moeilijk om de terugkoop van eigen aandelen te verslaan.
Wel is de €672 miljoen vd overname vrijwel precies gelijk aan de winst over het laatste kwartaal, dus eigenlijk is het peanuts.
De daling van de CET1 ratio door de overname van HAL is bekend. Geen reden om bij de Q2 cijfers alsnog een reactie daarop te verwachten.
Nog twee dingen, 1) om zomaar €900 miljoen te rekenen ipv €672m voor de overname op basis van reorganisatiekosten lijkt me overtrokken. 2) geld gebruiken voor een overname (waar je productieve assets voor terugkrijgt) is bepaald niet hetzelfde als geld gebruiken voor de inkoop van eigen aandelen die je wilt gaan intrekken.