rood blauwe elepsis logo Belegger.nl
Uitgebreid zoeken

KPN 2022

420 Posts
Pagina: «« 1 ... 16 17 18 19 20 21 | Laatste | Omlaag ↓
  3. forum rang 8 SEVA_ 20 november 2022 10:16

    • SEVA_

      Lid sinds: 13 jan 2022

      Laatste bezoek: 11 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 7185

      Gegeven: 491

    •    Aantal posts: 8.921

    KPN groeit weer, maar nog niet waar het wil groeien

    Toen cfo Chris Figee in februari 2020 bij KPN aantrad, trof hij een bedrijf dat heel hard moest hollen om stil te staan. KPN moest snijden in de kosten om de krimp in omzet op te vangen. Tweeënhalf jaar later groeit het bedrijf. Alleen nog niet in de internetmarkt voor consumenten, het speerpunt van de strategie. Werkt de glasvezelcampagne wel?


    KPN heeft als doel om in 2026 80% van de Nederlandse huishoudens op glasvezel aan te sluiten. Foto: Peter Hilz/ANP
    In het kort

    KPN was tweeënhalf jaar geleden een matig renderend bedrijf.
    Volgens cfo Chris Figee lag dat aan de krimp van de omzet.
    Inmiddels groeit KPN, maar nog niet in vast internet.
    Mocht de glasvezelmarkt consolideren, dan is KPN van de partij
    Chris Figee, voorheen cfo bij ASR en oud McKinsey-partner, deed bij zijn aantreden bij KPN wat hij altijd doet als hij probeert een bedrijf te doorgronden: een analyse maken van het rendement op het geïnvesteerd vermogen. Dat viel tegen. 'De conclusie was dat KPN wel waarde creëerde, maar het hield niet over.'
    Het probleem zat vooral aan de inkomstenkant. Kwartaal op kwartaal daalde de omzet. Terwijl de concurrentie — VodafoneZiggo, T-Mobile en een leger kleintjes — wel wist te groeien. Krimpen is niet goed voor een bedrijf, weet Figee. 'Als je niet meer groeit, ben je iedere maand je fte's aan het tellen. Dan wil je als cfo alle rekeningen door je vingers laten gaan. Maar dat zet een bedrijf klem. Als je groeit heb je meer ademruimte, meer vrijheid om te investeren en wat nieuws te beginnen.'
    KPN koos ervoor om zijn diensten en producten naar een hoger niveau te tillen. In de eerste plaats door op grote schaal glasvezel uit te rollen, om daarmee sneller vast internet aan te kunnen bieden. Maar ook door de mobiele diensten een facelift te geven. Zo bood KPN nog geen 'unlimited' abonnementen (onbeperkt mobiel internet) aan. Inmiddels wel. 'We zijn nu op gelijke voet met wat onze concurrenten aanbieden, maar kunnen ook diensten aanbieden die anderen niet hebben. Zoals brede digitale dienstverlening voor bedrijven.'
    Omslag
    De omslag is gemaakt. KPN heeft inmiddels vijf kwartalen met groei achter de rug. Zo'n 1 à 2% per kwartaal. Niet spectaculair, maar dat kan ook niet in een markt die als geheel nauwelijks groeit. De zakelijke markt, de mobiele markt, de verkoop van vaste lijnen aan de concurrenten (wholesale) dragen allemaal bij aan de groei. Maar dat geldt niet voor de verkoop van vast internet aan consumenten. Het aantal huishoudens met een vast internetabonnement krimpt nog steeds. Terwijl de hele glasvezelcampagne in de eerste plaats bedoeld is om ook in deze markt te groeien.
    Gaat het wel goed met de glasvezeluitrol? 'Met glasvezel loopt het goed', zegt Figee. 'We winnen klanten op glas en zien ons marktaandeel stijgen. We hebben vooral last van weglopende klanten op ons kopernetwerk. Het zijn de klanten die alleen internet en tv bij ons hebben. Ze gaan meestal weg omdat een andere partij glasvezel aanlegt.' Volgens de cfo stunten concurrenten in die gebieden met de prijs. KPN is geen prijsvechter en moet het hebben van zijn merknaam en kwaliteit. 'Uiteindelijk winnen we deze klanten wel terug omdat we als KPN ook in die gebieden glasvezel aanleggen.'
    Consolidatie
    KPN is niet de enige partij die glasvezel aanlegt. Ook Delta Fiber en Open Dutch Fiber zijn hard bezig, terwijl VodafoneZiggo zijn kabel opvoert tot glasvezelsnelheden. Kan dat allemaal naast elkaar of zullen er partijen moeten samengaan? 'Het kan nog wel even doorgaan', zegt Figee. 'Maar op de wat langere termijn kan je consolidatie verwachten. Ik heb ook de indruk dat andere glaspartijen erop rekenen uiteindelijk verkocht te worden. Delta Fiber en Open Dutch Fiber zijn eigendom van private equity. Voor private equity is verkoop vaak een logische exit.'

    Volgens Figee is KPN zeker geïnteresseerd als verkoop aan de orde is. Het bedrijf heeft als doel om in 2026 80% van de Nederlandse huishoudens op glasvezel aan te sluiten. Met een overname zou KPN dat doel sneller kunnen bereiken.
    Vorig jaar deed de Zweedse investeerder EQT een mislukte poging om KPN over te nemen. EQT wilde dochter Delta Fiber bij KPN onderbrengen en extra geld ter beschikking stellen voor glasvezelaanleg. Was dat dan niet een mooie versnelling van de glasvezelstrategie geweest? Figee vindt van niet. Zoals het een private-equity-investeerder betaamt, wilde EQT de overname vooral met schuld financieren. 'Deels voor glasvezeluitrol, deels om de inbreng van eigen vermogen te reduceren. Is dat waardecreatie? Bijlenen kan ik zelf ook wel.'
    Daar kwam nog bij dat de bouwcapaciteit om extra glasvezel aan te leggen er eigenlijk niet was, de samenvoeging met Delta complex was vanwege mededinging en de overname van KPN goedgekeurd moest worden door de overheid. 'Het is een zwaar traject om goedkeuring te krijgen. KPN is de nationale telecommaatschappij waar een heleboel overheidsdiensten afhankelijk van zijn. De politiek zou met argusogen hebben gekeken naar het volladen van KPN met schuld.'

    Afspraak is afspraak
    Figee heeft het afgelopen jaar het voortouw gehad in nog een ander delicaat dossier. Na klachten van concurrenten neigde de ACM ernaar zich weer intensief te gaan bemoeien met de toegangsvoorwaarden voor het vaste net van KPN. Een langdurige juridisch strijd dreigde. Maar KPN koos voor de vlucht naar voren met een aanbod om zelf de toelatingsvoorwaarden te verbeteren. De tarieven voor toegang tot het KPN-net gaan omlaag.
    Volgens Figee duidt het aanbod op een nieuwe, meer pragmatische opstelling van KPN. Op grond van een eerdere rechterlijke uitspraak had het bedrijf het heel goed op een rechtszaak aan kunnen laten komen. 'We hadden kunnen zeggen: kom maar op. Er is een kleine kans dat de ACM bij de rechter zou winnen, maar een grote kans dat het weer tot veel gedoe zou leiden. Toen hebben we gezegd: laten we dat gedoe nou eens voorkomen en een toezegging doen.'
    De ACM is inmiddels akkoord, maar de concurrenten, T-Mobile voorop, morren nog. Zij roepen de ACM op alsnog concessies af te dwingen. Figee: 'Ik ga niet op de stoel van de ACM zitten, maar ik neig naar afspraak is afspraak. De ACM heeft het ons niet makkelijk gemaakt. Maar tegelijk willen wij niet onredelijk zijn en hebben we geleerd dat je nooit nooit moet zeggen.'
    Financiële degelijkheid

    KPN heeft in vergelijking met zijn twee grote concurrenten VodafoneZiggo en T-Mobile een conservatieve balans. De verhouding tussen de winst voor aftrek van rente, belasting en afschrijvingen (ebitda) en de totale schuld ligt rond de 2,3. Bij VodafoneZiggo en T-Mobile ligt dat getal tussen de 5 en 6. 'Ik ben daar wel blij mee', zegt cfo Chris Figee. 'Je weet maar nooit wat je overkomt. We hebben een balans die weerbaar maakt en ruimte geeft wat te doen als zich een kans voordoet.' Het was een van de redenen dat het KPN-bestuur vorig jaar niet wilde ingaan op het overnamevoorstel van EQT. De schuld zou in dat geval fors omhoog zijn gegaan. Niet aantrekkelijk, vindt Figee, zeker nu de rente voor het eerst in vele jaren weer stijgt. 'Ik wil een degelijke en misschien ook wel saaie balans. Met de rol van KPN als cruciale dienstverlener voor de overheid kijk ik toch wat anders naar de balans.'
  6. forum rang 8 SEVA_ 28 november 2022 18:46

    • SEVA_

      Lid sinds: 13 jan 2022

      Laatste bezoek: 11 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 7185

      Gegeven: 491

    •    Aantal posts: 8.921

    quote:

    ToniPantaloni schreef op 28 november 2022 15:06:

    Bedankt voor het plaatsen @SEVA_
    Geen dank.
  10. forum rang 4 De Zwarte kat 1 december 2022 09:23

    • De Zwarte kat

      Lid sinds: 10 okt 2010

      Laatste bezoek: 11 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1472

      Gegeven: 2113

    •    Aantal posts: 5.641

    quote:

    beemdboer schreef op 1 december 2022 09:06:

    Gisteren 42.000.000 in de veiling en vandaag gaat het ook hard .
    Zit er nieuws aan te komen
  18. forum rang 4 boer 13 december 2022 18:19

    • boer

      Lid sinds: 31 jul 2019

      Laatste bezoek: 11 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 454

      Gegeven: 477

    •    Aantal posts: 2.109

    Vandag gekocht op 2,95.3 toen verkocht op 2,97.8 en toen weer gekocht op 2,95.1 en nu kijken wat hij morgen doet..
  19. forum rang 10 voda 16 december 2022 16:34

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 11 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 93628

      Gegeven: 22928

    •    Aantal posts: 384.717

    Video: Van Zeijl tipt kerstlunchstrategie van Citi voor 2023

    Koop de floppers en verkoop de toppers.

    (ABM FN-Dow Jones) Beleggers doen er voor 2023 goed aan om de slechtst presterende aandelen in 2022 te kopen en de winnaars van dit jaar te verkopen. Dit zegt analist Corne van Zeijl van Actiam naar aanleiding van 'de kerstlunchstrategie' van Citibank.

    Dat onderzoek, sinds 1998, laat zien dat de beste strategie om de toppers van een jaar te verkopen en de floppers juist te kopen voor het nieuwe jaar. En dus niet de toppers vast te houden en de verliezers uit de portefeuille te gooien.

    "Je moet contrair denken", aldus Van Zeijl.

    Voorwaarde bij deze strategie is dat de aandelen dan wel het hele jaar moeten worden vastgehouden.

    "Een uitermate winstgevende strategie. Niet elk jaar, maar de meeste jaren wel."

    Voor volgend jaar moeten beleggers volgens de kerstlunchstrategie aandelen kopen als Philips, Just Eat Takeaway, PostNL en Basic-Fit.

    "Per saldo is dat natuurlijk geen portefeuille waar je echt trots op bent", merkt Van Zeijl op.

    Aandelen die dan verkocht moeten worden voor 2023 zijn Shell, KPN, Aegon, Fugro en OCI.

    youtu.be/7AZKKYrEvKg

    Klik hier voor: Citi tipt kerstlunchstrategie voor 2023

    Door: ABM Financial News.

    info@abmfn.nl

    Redactie: +31(0)20 26 28 999
  20. ToniPantaloni 23 december 2022 09:55

    • ToniPantaloni

      Lid sinds: 25 apr 2008

      Laatste bezoek: 17 mei 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 145

      Gegeven: 47

    •    Aantal posts: 1.384

    Wonderlijk, want zowel Shell als KPN liljken me bij uitstek aandelen voor de buy&hold strategie. Dividend prima op orde en een behoorlijk risicoloze manier om je geld te stallen..
420 Posts
Pagina: «« 1 ... 16 17 18 19 20 21 | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Belegger.nl

Al abonnee? Log in

Direct naar Forum

Zoek alfabetisch op forum

  1. A
  2. B
  3. C
  4. D
  5. E
  6. F
  7. G
  8. H
  9. I
  10. J
  11. K
  12. L
  13. M
  14. N
  15. O
  16. P
  17. Q
  18. R
  19. S
  20. T
  21. U
  22. V
  23. W
  24. X
  25. Y
  26. Z
Forum # Topics # Posts
Aalberts 466 7.099
AB InBev 2 5.527
Abionyx Pharma 2 29
Ablynx 43 13.356
ABN AMRO 1.582 51.887
ABO-Group 1 22
Acacia Pharma 9 24.692
Accell Group 151 4.132
Accentis 2 267
Accsys Technologies 23 10.778
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC 218 11.686
Ackermans & van Haaren 1 192
ADMA Biologics 1 34
Adomos 1 126
AdUX 2 457
Adyen 14 17.769
Aedifica 3 924
Aegon 3.258 322.984
AFC Ajax 538 7.088
Affimed NV 2 6.298
ageas 5.844 109.897
Agfa-Gevaert 14 2.053
Ahold 3.538 74.343
Air France - KLM 1.025 35.236
AIRBUS 1 12
Airspray 511 1.258
Akka Technologies 1 18
AkzoNobel 467 13.046
Alfen 16 25.035
Allfunds Group 4 1.511
Almunda Professionals (vh Novisource) 651 4.251
Alpha Pro Tech 1 17
Alphabet Inc. 1 406
Altice 106 51.198
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko)) 8.486 114.826
AM 228 684
Amarin Corporation 1 133
Amerikaanse aandelen 3.837 243.564
AMG 971 134.040
AMS 3 73
Amsterdam Commodities 305 6.740
AMT Holding 199 7.047
Anavex Life Sciences Corp 2 491
Antonov 22.632 153.605
Aperam 92 15.027
Apollo Alternative Assets 1 17
Apple 5 384
Arcadis 252 8.789
Arcelor Mittal 2.034 320.866
Archos 1 1
Arcona Property Fund 1 286
arGEN-X 17 10.338
Aroundtown SA 1 220
Arrowhead Research 5 9.749
Ascencio 1 28
ASIT biotech 2 697
ASMI 4.108 39.546
ASML 1.766 109.293
ASR Nederland 21 4.502
ATAI Life Sciences 1 7
Atenor Group 1 522
Athlon Group 121 176
Atrium European Real Estate 2 199
Auplata 1 55
Avantium 32 13.722
Axsome Therapeutics 1 177
Azelis Group 1 66
Azerion 7 3.412