groene appel schreef op 1 april 2022 11:53:
Niet heel negatief wat de tekst/begin doet vermoeden, de ommekeer lijkt daar...
finance.yahoo.com/news/food-delivery-...Food Delivery Stocks Lose $24 Billion in Just Three Months(Bloomberg) - In een markt die in de greep is van zorgen over stijgende rentetarieven en stijgende inflatie, vermijden beleggers Europese voedselbezorgbedrijven, afgeschrikt door hun steile verliezen en vastberaden inspanningen om uit te breiden.
Aandelen in Delivery Hero SE kelderden afgelopen kwartaal met 59%, de op een na slechtste prestatie in de Europese Stoxx 600 Index. Sectorgenoten Just Eat Takeaway.com N.V. en Deliveroo Plc zakten meer dan 35%. De drie aandelen veegden samen 23,7 miljard dollar weg, meer dan de helft van hun marktwaarde.
Hoewel het geen verrassing is wanneer technologieaandelen het moeilijk hebben in tijden van stijgende leenkosten, onderstreept de scherpe inzinking van aandelen in voedselbezorging de straffen die markten kunnen opleggen aan bedrijven voor het prioriteren van groei wanneer ze nog winst moeten maken.
Bedrijven in de sector hebben hun strategieën slecht aangepast aan de stijgende kapitaalkosten, zei Jefferies-analist Giles Thorne in een interview. "De kosten van kapitaal gaan omhoog, je verdient geen geld en je hebt schulden - dan wordt het eigen vermogen verpletterd."
De angst om marktaandeel te verliezen heeft geleid tot hogere uitgaven, zelfs toen dalende aandelenwaarderingen de afkeuring van beleggers signaleerden. Just Eat breidde in december uit naar de Britse markt voor boodschappenbezorging, nadat eerder werd gezegd dat de categorie schaalgrootte miste. Delivery Hero stemde ermee in om een meerderheidsbelang in Glovo te kopen in een transactie die de Spaanse bezorgstart-up waardeerde op 2,3 miljard euro (2,5 miljard dollar).
"De Glovo-deal blijft ons verbazen", zeiden HSBC-analisten onder leiding van Andrew Porteous in een notitie van 25 maart. Delivery Hero verwacht dat Glovo in 2022 een verlies van 330 miljoen euro boekt.
De volatiliteit in voedselbezorgingsvoorraden zal hoog blijven totdat de sector dichter bij zelffinanciering is, zei Thorne van Jefferies. Dat blijft maanden -- of jaren -- weg. Deliveroo streeft bijvoorbeeld naar break-even op aangepaste Ebitda-basis tussen de tweede helft van 2023 en de eerste helft van 2024.
'Punch Drunk'
Er komen uitdagingen bij spelers die eten bezorgen van alle kanten. Inflatie drukt op consumentenbudgetten, terwijl de concurrentie net zo verhit is als altijd met startups zoals Getir en Gorillas die snelle boodschappen bezorgen. Bovendien zal de snelle groei van een jaar geleden moeilijk te herhalen zijn nu de door de pandemie gegenereerde verkoopgolf voorbij is.
Sommige analisten zeggen dat het ergste voorbij kan zijn, gezien hoeveel de aandelen zijn gedaald. Porteous van HSBC zei dat voorzichtigheid is ingebakken in een sector die er nu 'punch drunk' uitziet. Die mening wordt gedeeld door Berenberg-analist Sarah Simon. "Ja, je zult een paar kwartalen hebben waarin de groei minder spannend is, maar we zouden zeggen dat dat al is ingeprijsd," zei ze.
Het verkleinen van verliezen zal tijd kosten, maar consolidatie kan een snellere weg naar verlichting bieden.
Tekenen van afnemende concurrentie in sommige markten kunnen sommige beleggers terugtrekken, volgens Goodbody-analist David Brohan. De sector begint rationeler te worden, zei hij, met Just Eat die de activiteiten in Noorwegen en Portugal beëindigt, Deliveroo die Spanje verlaat en Delivery Hero die zich voor een tweede keer terugtrekt uit Duitsland.
"We moeten dit jaar zien dat de winstgevendheidsstatistieken verbeteren," zei Brohan. "We gaan niet alleen door op deze zeer competitieve route waar de winst altijd naar beneden wordt geduwd."