Gaius Octavius schreef op 11 februari 2022 13:44:
Fyi: Ik bezit dit aandeel niet.
Obv lange termijn management verwachtingen en 8x toekomstige P/E multiple is het aandeel c. 76 euro waard. Namelijk 60bn omzet, 3bn EBITDA (5% adj. EBITDA margin), zeg 2bn na investeringen en belastingen. Deel dit door 213m aandelen en je hebt 9,45 winst per aandeel per jaar. Oftewel, 9,45 * 8 = 75.6 euro per aandeel.
Wat conservatiever bekeken:
45bn omzet, 1.35bn EBITDA (3% adj. EBITDA margin), 0.9bn na investeringen en belastingen. Deel dit door 213m aandelen en je hebt 4,25 winst per aandeel per jaar. Oftewel, 4,25 * 8 = 34 euro per aandeel.
Dan heeft dit aandeel allemaal onzerkheid. Er wordt nog geen winst gemaakt (huidige en verwachtte EBITDA marge is negatief), marges zijn dus, kosten voor restaurants zijn al hoog. Ook is het de vraag of op langetermijn 8x P/E multiple redelijk is. Bv postnl heeft P/E ratio onder de 5x. Daarmee zou het aandeel obv bovestaande rekenvoorbeelden respectievelijk 47.3 euro en 21.3 euro waard zijn. Daarnaast moeten de verwachtte verliezen ook nog worden opgevangen door de aandeelhouders. De huidige waardering lijkt gezien dit alles nog steeds te hoog.
Hoe kijken jullie hier tegen aan?