Dicky schreef op 13 januari 2022 00:05:
Ik heb nog niets gelezen over het dividend over 2021. Zoals het er nu naar uitziet zal de winst over 2021 lager uitkomen dan het dividend van 0,85 euro, dat inmiddels gebruikelijk is geworden. Als het dividend gehandhaafd blijft (bv als de cashflow goed genoeg is), zal dit wel ten koste gaan van het eigen vermogen. De vraag is of de banken van Philips dit zullen accepteren respectievelijk beantwoorden met een hogere rente.
Het dividend over 2022 zal bepaald worden op basis van de kasstroom in 2022. Aangezien Philips een record orderboek bekendgemaakt heeft, is het aannemelijk dat de omzet in 2022 groeit. Zeker vergeleken bij 2021 waar 5% negatieve impact van terugroepacties in zittenBovendien zijn er nog geen voorzieningen getroffen voor de aangekondigde rechtszaken, die het eigen vermogen ook zullen aantasten.
Dat is wel gedaan voor recalls. Niet voor claims, maar is ook ongewis of die echt zo groot worden en toegekend.Philips kan bijna niet anders dan het dividend verlagen om de balans niet te erg te verzwakken. Een verzwakkende balans bij een dalende omzet en ongewisheid over verdere problemen en aanstaande claims is een giftige cocktail. Ik vrees dat we het ergste met de koers nog niet gehad hebben.
Philips had over 2021 een dalende omzet om de bekende redenen. Dat zal in 2022 niet zo zijn, dus die verzwakking van de balans valt denk ik wel mee. Ze hebben een 12% Ebitda marge dus een positieve cashflow.