De meeste grondstoffen presteren erg sterk dit jaar: sommigen spreken al een van supercyclus. Maar de vooruitzichten voor de verschillende sectoren gaan steeds meer uiteenlopen, waarschuwt Fidelity International. Wat zijn de winnaars en de verliezers?
Het is een populair onderwerp van discussie onder beleggers, schrijft Fidelity in Chart Room: An uneven sypercycle for commodities?: Is dit een supercyclus of een lange periode van een abnormaal robuuste vraag? Hoe dan ook, de sterke outperformance van ongeveer alles, van ruwe olie tot koper tot mais, zet de boel behoorlijk op scherp.
Fidelity bekeek de performance van 20 individuele grondstoffen en hoe die verschillen van de overall winsten in de sector. "De vraag naar energiegrondstoffen zal sterker toenemen naarmate de grote economieën verder openen. Aan de andere kant zal de vraag naar metalen en agrarische producten iets temperen gezien het meer bescheiden groeitempo in China."
Zie ook: Opeens heeft de wereld een tekort aan bijna alles
Energie
De olieprijs heeft zich al sterk hersteld. De vraag zal later dit jaar nog verder opleven, terwijl het aanbod lager zal zijn. De OPEC heeft namelijk al aangegeven slechts geleidelijk de output te laten stijgen. Ondertussen zullen ook de Amerikaanse schalieolieboeren hun productie gaan opvoeren, maar zij blijven wel hun balansen in de gaten houden; ze zijn erg voorzichtig geweest met nieuwe investeringen in olievelden.
Metalen
Het plaatje voor metalen ziet er wat minder rooskleurig uit, stelt Fidelity. Dit komt omdat veel afhangt van de vraag uit China, en die economie kan de komende twaalf maanden wat terugzakken door wat krapper monetair beleid vanuit de centrale bank van China.
Een belangrijk tegenwicht vormt de decarbonisation-trend in de wereld, ofwel het steeds verder terugdringen van de CO2-uitstoot. Dit kan leiden tot een sterke, meerjarige groei in de vraag naar bepaalde grondstoffen. Denk dan met name aan lithium, nikkel en koper, die in bijvoorbeeld elektrische auto’s en in de duurzame energie-business worden gebruikt.
Agrarische producten
Bij de agrarische grondstoffen nemen mais en soja de leiding, vooral door sterke vraag vanuit China. Maar deze rally lijkt wat aan kracht te verminderen, gezien de Afrikaanse varkenspest behoorlijk heeft huisgehouden in het land, waardoor de vraag naar varkensvoer afneemt.
Lees verder: Rollen we een nieuwe supercyclus in grondstoffen in?