Charlie Munger, de rechterhand van de Amerikaanse superbelegger Warren Buffett, luidde deze week de noodklok.
"Ik denk dat er veel problemen op komst zijn," zei Munger, de 96-jarige vice-voorzitter van Buffetts investeringsvehikel Berkshire Hathaway, woensdag op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van de Los Angeles Daily Journal, aldus CNBC. Hij ziet overal verschrikkelijke uitwassen.
Charlie Munger
Voordat hij ging samenwerken met Buffett had Munger een investeringspartnerschap dat van 1962 tot 1975 een gemiddeld jaarlijks rendement behaalde van 20%, vergeleken met 5% voor de S&P 500 tijdens dezelfde periode.
Naar zijn jaarlijkse speech op de vergadering van de Los Angeles Daily Journal, waar hij bestuursvoorzitter is, wordt door velen uitgezien. Munger wordt namelijk beschouwd als een van de beste investeerders en zakelijke denkers ooit.
Risico's
Hij wees er bij de bijeenkomst van de Californische uitgever op hoeveel risico beleggers momenteel bereid zijn te lopen bij hun investeringen, vooral in China.
"In China...houden ze ervan om op aandelen te gokken. Dit is echt dom," zei Munger. Hij kan zich moeilijk inleven in hoe Chinezen met aandelen omgaan.
In de VS worden investeerders momenteel geconfronteerd met risico's die variëren van het effect van het coronavirus op de economie tot politieke onzekerheid omtrent de aankomende presidentsverkiezingen. Op woensdag kondigde het Amerikaanse ministerie van Financiën aan dat het begrotingstekort in het laatste trimester met 25% is gestegen tot 1,06 biljoen dollar. Toch braken de Dow Jones en S&P 500 op woensdag allebei nieuwe hoogterecords.
'Praat me niet van aangepaste Ebitda'
Ook was Munger niet te spreken over de steeds prominente rol die de Ebitda (winst voor rente, belasting en afschrijvingen) speelt als graadmeter voor bedrijfswinsten.
“Ik vind het belachelijk als investeringsbankiers praten over Ebitda, of wat ik bullshitwinst noem," zei Buffetts zakenpartner. Volgens hem geeft de Ebitda niet nauwkeurig weer hoeveel geld een bedrijf verdient, in tegenstelling tot de traditionele winst.
"Aangepaste Ebitda is feitelijk intellectueel bedrog. Wie het daarover gaat hebben, schreeuwt zijn incompetentie van de daken," aldus Munger.
Meer innovatie moeilijk voorstelbaar
En dat is niet alles wat Munger dwarszit. Hij zei verder dat de innovatie-explosie die hij tijdens zijn leven heeft meegemaakt, op zijn einde loopt.
"Ik denk dat mijn generatie het beste van de technologische vooruitgang heeft gehad," zei Munger, die werd geboren in 1924. De geneeskunde is sinds hij jong was drastisch verbeterd, en uitvindingen als airconditioning hebben de levensstandaard aanmerkelijk verhoogd.
"Ik denk niet dat we in de toekomst nog zulke enorme verbeteringen gaan zien," zei hij. "Dit was al zo veel."
Lees verder: Eenvoudig advies van Warren Buffett