Onlangs kondigde Trump importheffingen van 25% op staal en aluminium aan die per 4 maart aanstaande van kracht zullen worden. Nu is het nog even afwachten of dit daadwerkelijk zal gebeuren. Eerder werden immers importheffingen voor Mexico, Canada en China aangekondigd door de verse Amerikaanse president, maar werden vervolgens die voor Mexico en Canada met een maand uitgesteld.
Door dit hapsnapbeleid zien we dat beleggers zich steeds minder lijken aan te trekken van de dreigementen van Trump. Ze zien de dreigende taal van de Amerikaanse president steeds meer als een onderhandelingsinstrument.
Of dit terecht is, is afwachten. Diverse analisten waarschuwen beleggers. Zij zijn van mening dat beleggers veel te makkelijk de nadelige beleidsmaatregelen terzijde schuiven. Het kan mogelijk nog even duren, maar de koers die de Verenigde Staten hebben ingezet zal op termijn wel degelijk schadelijk zijn voor beleggers, aldus deze analisten.
Drill, baby
Oliehandelaren zitten heel anders in de wedstrijd dan aandelenbeleggers. Bij hen zijn er wel degelijk zorgen over een mogelijke handelsoorlog. Daarom zijn de in de eerste twee weken van dit jaar gestegen olieprijzen weer zo goed als terug bij af. Dit geldt voor zowel de Amerikaanse WTI als voor Brentolie.
Vooral een mogelijke handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China baart hen zorgen. Terwijl Trump enthousiast zijn ‘Drill baby, drill’-beleid uitdraagt, wordt dit door oliehandelaren met een korreltje zout genomen, zo bleek onlangs op een oliecongres in Houston. Daar werd ervoor gewaarschuwd dat de olieproductie in het Permbekken in Texas en New Mexico dit jaar met tenminste met 25% zal dalen.
Waar er in 2024 nog een productietoename was van 380.000 vaten per dag, zal de toename in 2025 naar verwachting slechts 250.000 vaten per dag zijn. Bovendien zouden door het verhogen van de productie de prijzen gaan dalen, wat ook het doel van de net aangetreden Amerikaanse regering is.
Maar olieproducenten zitten niet op lagere prijzen te wachten. Als gevolg van hogere kosten en hogere vergoedingen aan aandeelhouders in de vorm van de inkoop van eigen aandelen en het uitkeren van dividend, hebben zij juist hogere prijzen nodig.
Canadees gas en Iraanse olie
Ook andere beleidsmaatregelen van Trump geven Amerikaanse oliehandelaren de nodige zorgen. Vanwege de mogelijke importtarieven op liquid natural gas (LNG) uit Canada heeft dat land de contacten aangehaald met Japan om hun LNG aan hen te verkopen. De Verenigde Staten kunnen dan naar dit gas, dat de Amerikanen hoofdzakelijk importeren om weer te exporteren naar Europa en Azië, fluiten.
Ook het door Trump aanscherpen van de Iraanse sancties houdt de gemoederen bezig. Die aanscherping zorgt ervoor dat er minder schepen voorhanden zijn om Iraanse olie naar China te exporteren. Maar Iran laat zich dit natuurlijk niet zomaar welgevallen. Dat land heeft het inmiddels bij de Verenigde Naties en de OPEC aangekaart en gevraagd om sancties tegen de Verenigde Staten.
Bij de OPEC heeft vooral Saudi-Arabië iets in de melk te brokken - een aartsvijand van Iran. Maar in dit geval kreeg Iran een luisterend oor. De Saudi’s zijn immers eerder gepiepeld door Trump. Tijdens zijn eerste regeerperiode beloofde hij de Saudi’s dat zij mochten profiteren van het gat dat zou ontstaan omdat Trump de Iraanse olieproductie plat zou leggen door middel van boycotten en sancties. OPEC voerde de productie op en toen zwakte Trump zijn maatregelen tegen Iran af. Het leidde tot een overschot aan olie. De lage olieprijs bracht de Saudi’s in financiële problemen.
Dalende prijzen
Al met al heerst er veel onzekerheid op de oliemarkten en dat doet de prijzen dalen. De onverwacht opgelopen olievoorraden in de Verenigde Staten deden een extra duit in het zakje. Zomin als aandelenbeleggers houden oliehandelaren van onzekerheid. Ze lijken zich wel te realiseren dat een handelsoorlog schadelijk is voor de wereldeconomie, en dat daardoor de vraag naar olie zal afnemen.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier. Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan. Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.