Wijlen Rinus Michels, de enige bondscoach die het Nederlandse voetbalelftal naar een prijs loodste, sprak ooit de legendarische woorden: 'Voetbal is oorlog'. Daarmee wilde hij maar zeggen dat er wat hem betrof wel het nodige was toegestaan op het voetbalveld. Tegenwoordig zou je denken dat de uitspraak ook buiten het veld door zogenaamde voetbalfans wordt gehanteerd, gezien het oplaaiende supportersgeweld na het opheffen van de coronamaatregelen.
Toch is voetbal tegenwoordig niet oorlog, maar vooral geld. Rijke Amerikanen en Russen kochten zich in het verleden al in bij Engelse voetbalclubs. Meer recent zijn het oliedollars uit het Midden-Oosten die hun weg naar het voetbal vinden. Nasser Al-Khelaifi nam via Qatar Sports Investments het Franse Paris Saint Germain over en Mansour bin Zayed Al Nahyan zwaait de scepter over een hele groep voetbalclubs, waarvan Manchester City het vlaggenschip vormt, via City Football Group.
Imago oppoetsen
Newcastle United is het meest recente voorbeeld van een club die in handen komt van rijke eigenaren die eigenlijk geen historische band hebben met de sport. Het Saudi Public Investment Fund heeft het eigendom overgenomen en grote investeringen zullen de komende jaren ongetwijfeld volgen.
Aan de ene kant worden deze overnames gedaan om het eigen imago verder op te poetsen. Aan de andere kant zijn de grote investeringen nodig om te kunnen voldoen aan de almaar stijgende spelerssalarissen en transferbedragen die inmiddels duizelingwekkende hoogtes bereiken. Om de beste spelers ter wereld aan zich te binden, dienen clubs diep in de buidel te tasten.
Ajax
Investeren in voetbalclubs is echter niet voorbehouden aan rijke Arabieren. Ook de kleine retailbelegger kan zich kronen tot mede-eigenaar van een voetbalclub. Immers, er zijn diverse clubs die er voor hebben gekozen om de aandelen te noteren aan een effectenbeurs. Zo staat in eigen land Ajax genoteerd aan de Amsterdamse beurs.
Ondanks het sterke begin van het seizoen in de Eredivisie waar de club koploper is en de foutloze start in het miljoenenbal van de Champions League, presteert het aandeel dit jaar maar ondermaats met een verlies van bijna 6%. Het rendement over de afgelopen vijf jaar met een plus van ruim 65% lijkt meer recht te doen aan de goede prestaties op het veld in de meest recente seizoenen waarin onder andere de halve finale op het hoogste Europese niveau werd behaald.
Al 20 clubs in Europa beursgenoteerd
Mocht het rendementsperspectief voor Ajax niet aanspreken, dan kunnen beleggers hun blik altijd nog verbreden buiten de landsgrenzen. Tegenwoordig staan er meer dan 20 clubs in Europa genoteerd aan een beurs. Daaronder bevinden zich ook topclubs, zoals Juventus, FC Porto en Borussia Dortmund. Ondertussen had Club Brugge bij onze zuiderburen plannen om eerder dit jaar naar de beurs te gaan, maar die werden op het laatste moment ingetrokken vanwege de marktomstandigheden.
Echter, ook professionele beleggers investeren in voetbalaandelen. Zo beleggen de wereldwijde en Europese smallcapfondsen van Invesco in aandelen Ajax. Verder vinden we ook de vermaarde Britse belegger Nick Train onder de voetbaladepten. Hij houdt namelijk aanzienlijke belangen in voetbalclubs aan in diverse fondsen van zijn fondshuis Lindsell Train.
Zo vertegenwoordigt het belang in Manchaster United in het Lindsell Train UK Equity fonds, dat een Morningstar Analyst Rating draagt van Bronze, ongeveer een kwart van het uitstaande aandelenkapitaal van de club. Binnen het wereldwijde Lindesll Train Global Equity aandelenfondsen, dat eveneens een Morningstar Analyst Rating heeft van Bronze, vinden we daarnaast een belang van 10% in het Italiaanse Juventus en een kleine weging in het Schotse Celtic.
Niet alleen een speeltje
Voetbal is wellicht oorlog, maar tegenwoordig zeker ook geld. Niet alleen als speeltje voor de rijken der aarde of als fun-belegging voor de particuliere belegger. Ook sommige professionele beleggers zien de sport als interessante investeringsmogelijkheid.
Ronald van Genderen, CFA
is fondsanalist bij Morningstar Benelux