Omdat de header melding maakt van niveaus welke anderhalf decennium geleden voorbij kwamen heb ik voor u de langeretermijngrafiek van de Japanse hoofdindex bijgesloten. Ik ben zo vrij om aan te nemen dat niet iedere lezer het verloop in de laatste jaren van het vorige millennium nog helder voor de geest heeft zodat de bijgeleverde grafiek als hulpstuk bij de vorming van de huidige mening kan worden gebruikt. Of zoals de wijze oude monnik het destijds verwoordde: Een plaatje zegt meer dan duizend woorden!
Een blik op de bijgeleverde grafiek leert dat de euforie in Japan niet vorige week is begonnen. Na een zijwaarts gehobbel en gewobbel van grofweg 4 jaar gemeten vanaf 2008 kwam de Nikkei eind 2012 op stoom. Lezers met een goed geheugen zullen zich herinneren dat in de column van vorige week een vergelijkbare opmerking stond vermeld over het verloop van het valutapaar USD/JPY.
Gegeven het bericht van vanochtend is de beweging welke eind 2012 werd ingezet nog steeds intact. Binnen het verloop van startpunt eind 2012 tot de notering van vanochtend heeft de Nikkei echter wel een fase van consolidatie gekend. Deze fase staat ingetekend met de horizontale en stijgende trendlijn in de periode half 2013 tot eind 2014. De combinatie van de twee trendlijnen staat binnen de theorie van de technische analyse bekend als een stijgingsdriehoek en valt in de categorie continuatie-patronen. De steeds hogere bodems in de periode van het koerspatroon werken als de opgebouwde druk binnen een snelkookpan op de ingetekende horizontale weerstandlijn. Het doorbreken van de weerstandlijn wordt binnen de theorie dan ook gezien als slechts een kwestie van tijd. Zo geschiedde ook bij dit specifieke geval in de Nikkei.
Stijgende beweging
Met het doorbreken van het patroon lag de weg vrij voor een hervatting van de stijgende beweging. Deze is momenteel in volle gang. Oude toppen vormen de volgende magneetpunten maar hoeven niet perse als obstakel of weerstand te fungeren. Het belang van de stelling dat een trend een trend is (uiteraard is het niet geheel toevallig dat dit ook de titel van vorige week was over de technische conditie van USD/JPY) bleek deze ochtend. De horde uit 2007 is overwonnen. De ingetekende horizontale lijnen vormen nu het volgende richt- of ijkpunt. De betreffende niveaus liggen op respectievelijk 20.800 en 22.750.
De RSI ondersteunt de verwachting dat het aantikken van de genoemde niveaus een technisch zeer reële mogelijkheid is. In 2006 en 2007 zijn twee toppen gevormd in het koersverloop van de Nikkei. De indicator kon de hogere niveaus uit 2007 echter niet bijbenen met als gevolg negatieve divergentie tussen index en indicator. Het gevolg van deze non-confirmatie werd duidelijk in 2008. Ditmaal weet de indicator echter wel te volgen. Niet alleen de index staat hoger dan in 2014, ook de RSI noteert een hogere top. Bevestiging vanuit de indicator versterkt het huidige technische beeld.
Voor de afsluiting van deze column grijp ik daarom terug naar de titel van vorige week. Slechts een kleine aanpassing is nodig: Nikkei: Hoog? Ja, maar een trend is een trend.
Geert-Jan Nikken is fondsmanager van LeoMontFonds en directeur van LeoMont. Deze onderneming verleent een divers scala aan financiële diensten aan particuliere en professionele cliënten. De gepubliceerde analyses zijn bedoeld als achtergrondinformatie over de financiële markten en vormen geen beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van transacties. LeoMont en Nikken aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele onvolledigheid, onjuistheid of gevolgen van informatie die voor de analyses wordt gebruikt. De waarden waarop analyses gebaseerd zijn kunnen onderdeel uitmaken van LeoMontFonds of de LeoMont-Portefeuille, welke zijn opgebouwd uit Goldman Sachs Turbo’s. De beloning van LeoMont of Nikken staat niet in relatie tot de standpunten in deze publicatie. Raadpleeg meerdere bronnen en neem zelf beslissingen.