Apple is in de afgelopen jaren getransformeerd van een echt groeiverhaal, naar een echt waarde-aandeel. De inkomsten zijn stabieler (en beter voorspelbaar) en het bedrijf is zelfs dividend gaan uitkeren. En vooral de dividenduitkeringen zijn erg interessant. Want als er iets is wat Apple goed kan, dan is het wel een enorme kasstroom genereren. Zo kwam de kasstroom in de afgelopen 12 maanden uit op bijna 47 miljard dollar. Een erg hoog bedrag.
Van die 47 miljard dollar, werd 11 miljard dollar uitgekeerd in de vorm van dividend. Dat komt neer op een pay out-ratio van nog geen 25 procent. Gezien de kasstroomontwikkeling en de lage pay out-ratio, is er meer dan voldoende ruimte om het dividend te verdubbelen. Het huidige dividendrendement van 2,08 procent is wat aan de lage kant, dus een verdubbeling zou meer dan welkom zijn.
iPhone-flop
Critici wijzen bij Apple altijd op het risico dat de nieuwe iPhone, of een ander product, gaat floppen. Hoewel dat natuurlijk een risico is, hoeft dat nog niets te betekenen voor het dividend. Apple heeft namelijk jaren achtereen goed verkocht, en zit nu op een flinke zak met geld. Op dit moment heeft het bedrijf meer dan 40 miljard dollar aan cash op de balans en 100 miljard dollar aan contanten in het buitenland.
Het dividend lijkt mij dan ook meer dan veilig. Zo is het bedrijf nog erg conservatief met het bedrag dat aan aandeelhouders wordt uitgekeerd, terwijl de kasstroomontwikkeling zelfs een verdubbeling van het huidige dividend ruimschoots toelaat. Daarnaast wordt verwacht dat de kasstroom in 2016 en 2017 fors kan gaan groeien. Voor 2014 wordt de vrije kasstroom geschat op 47 miljard dollar, voor 2015 op zo’n 49 miljard dollar en in 2016 komt daar nog eens 3 miljard bij.
Dividendverhogingen
Zelfs als de kasstroom helemaal niet meer groeit, kan het dividend nog jaren achtereen betaald worden (en is er nog steeds ruimte voor een dividendverhoging). En als de kasstroom incidenteel wél inzakt, kan Apple altijd nog de cashpositie aanspreken.
Dat is een veiligheid waar veel dividendbeleggers erg blij van worden. Apple is dan ook bijna het perfecte dividendaandeel. Bijna, want het dividend is nu nog wel aan de lage kant.
Peter Berger is oprichter van Beursplein6. Deze column wordt op persoonlijke titel geschreven en is geen concreet handelsadvies. Op Beursplein6.nl kunnen beleggers tips vinden over kansrijke (dividend)aandelen én de dividendportefeuille volgen. Ook kunnen beleggers gratis het boek ‘word een dividendmiljonair’ downloaden.