Wanneer ik denk aan langetermijnposities, kijk ik al gauw 20 jaar verder. Warren Buffett doet dit nog iets extremer: zijn favoriete aanhoudperiode is voor altijd. Maar als particuliere belegger wil je ook nog van het rendement kunnen genieten. Doe dit alleen niet te vroeg, want het kan veel schelen.
Zelf ben ik altijd op zoek naar aandelen die nu een mooi dividendrendement hebben, minstens genoeg om de inflatie te compenseren, en in de komende jaren het dividend verhogen. Wanneer je zo’n bedrijf vindt, met ijzersterke fundamentals, zie ik geen reden om de aandelen niet zo lang mogelijk vast te houden.
Slapend rijk
Ter illustratie zoom ik in op Unilever. Een aandeel met een dividendrendement van 3,43 procent, mooie fundamentals en een rijke historie van dividendverhogingen. Wie met deze cijfers besluit om 100 aandelen te kopen, het dividend herinvesteert en vervolgens 12 jaar lang wacht, ziet zijn investering van 3.186,5 euro stijgen naar 5.568,19 euro. Een jaarlijks rendement van 4,76 procent. Merk wel op dat in dit rekenvoorbeeldje nog geen eventuele koersstijging van Unilever is meegenomen. Daarnaast reken ik met een bescheiden verwachting van de dividendgroei met 5 procent per jaar.
Natuurlijk is 4,76 procent op jaarbasis, zonder de koerswinst, best aardig. Het is in ieder geval beter dan de spaarrekening, verslaat de inflatie en Unilever is daarnaast een defensief aandeel. Maar, voor wie slechts besluit de aandelen 8 jaar langer vast te houden, ziet de investering oplopen naar 10.076,37 euro. Nogmaals: dit is zonder koerswinst. Het rendement op de investering stijgt nu naar bijna 5,93 procent. Dat is al een veel beter rendement.
Een ander punt wat niet duidelijk naar voren komt in de berekening (maar zeker de moeite waard om te noemen) is de groei van het aandelenkapitaal. Wie 12 jaar vast kan houden ziet de inleg van 100 aandelen, door het herinvesteren van het dividend, groeien naar bijna 175 stuks. Bijna 75% groei dus. Wie 8 jaar langer kan vasthouden heeft dan 316 aandelen. Een ruimschootse verdriedubbeling van het aandelenpakket. En dat is bijzonder, want het duurt bijna 14 jaar om de 100 aandelen te verdubbelen. Toch duurt het daarna nog maar 6 jaar om het te verdriedubbelen.
Zit de 12 jaar uit
Het rente-op-rente-effect is dan ook een heel belangrijke drijfveer voor goed rendement. Wie lang kan wachten, ziet het effect alleen maar beter werken. En juist de eerste jaren heb je geduld nodig. Want een verdubbeling in 14 jaar is een lange tijd, maar wie het geduld heeft ziet vervolgens een verdriedubbeling in slechts een paar jaar. En vanaf dan gaat het snel.
Daarom is het best verstandig om de 12 jaar even uit te zitten. Pas na die 12 jaar ga je namelijk de echte vruchten plukken van het geduld. En juist vóór dat moment verkopen veel beleggers. Overigens werkt het bovenstaande voorbeeld natuurlijk prima bij sterke bedrijven met dividendgroei, maar niet bij bedrijven die elk jaar maar net het hoofd boven water kunnen houden. Bovenstaande rekensom mag overigens nooit een excuus zijn om een slecht presterend aandeel vast te houden.
Peter Berger is oprichter van Beursplein6. Deze column wordt op persoonlijke titel geschreven en is geen concreet handelsadvies. Op Beursplein6.nl kunnen beleggers tips vinden over kansrijke (dividend)aandelen én de dividendportefeuille volgen. Ook kunnen beleggers gratis het boek ‘word een dividendmiljonair’ downloaden.