Canadees bellen met een mooi rendement

Vandaag dan ook een Canadees aandeel: BCE, Inc. een telecombedrijf met een heel aantrekkelijk dividend.

BCE is het grootste telecombedrijf in Canada en doet dienst als een holdingmaatschappij voor Bell Canada. Het bedrijf voorziet Canadezen van onder andere telefoonlijnen, mobiele telefonie, internet en satelliet TV. Kortom, alles wat een breed georiënteerd communicatie- en telecombedrijf hoort aan te bieden. Daarnaast bezit BCE ook een krant, The Globe and Mail, een van de meest prominente nieuwskranten. Ook heeft BCE een belang van 15 procent in CTV, de grootste pivate uitzender in het land.

Bevolkingsgroei

Ik noemde net al de aantrekkelijkheid van Canada voor investeerders. Dat heeft te maken met de bevolking, want die groeit het hardst van alle G8-landen (1,2 procent groei in 2013). Een grote bevolkingsgroei betekent vroeg of laat meer klandizie, en niet alleen voor BCE, maar ook voor een hoop andere bedrijven. Dit kan een drijfveer zijn voor groei op de lange termijn, en op de korte termijn is het opvallend dat in Canada maar 80 procent van de totale bevolking mobielt belt. Dit aantal ligt in andere ontwikkelde landen een stuk hoger, en hier liggen dan ook kansen voor BCE.

BCE is nu een aantrekkelijk aandeel, omdat het naast een juiste portefeuille aan bezittingen, ook nog kan voortborduren op groei in de toekomst. Niet alleen van nieuw marktaandeel, maar ook door meer marktpenetratie.

Geld komt binnen

Maar met alleen een paar mooie assets kom je er niet. Er moet namelijk ook wat worden verdiend aan al die bezittingen. Dat lukt gelukkig al jaren. De vrije kasstroom van BCE groeit al jaren, en de laatste twee jaar waren helemaal fantastisch met een groei van maar liefst 49 procent. De kasstroom is erg belangrijk voor dividendinvesteerders, omdat het dividend in de meeste gevallen van de kasstroom wordt uitgekeerd. Daarom is het een van de belangrijkste indicatoren om te zien of het dividend houdbaar is.

En door die sterke cashflow heeft BCE het dividend al 10 keer kunnen verhogen in de afgelopen 18 kwartalen. Dit komt neer op een aaneengesloten dividendgroei sinds 2009, en een paar keer tussen 2004 en 2009. En ik denk dat er meer in het vat zit, zeker omdat BCE bezig is met kostenbesparingsprogramma’s, waardoor er nog meer geld vrijkomt.

Hoogste dividendrendement van soortgenoten

BCE is op dit moment niet heel duur, maar ook niet heel goedkoop. Zeker niet wanneer dit wordt afgezet tegen sectorgenoten (AT&T en Telus), maar op basis van prijs tot boek en prijs tot kasstroom, vind ik BCE wel erg aantrekkelijk gewaardeerd. Daar komt ook nog eens bij dat het dividendrendement van 5,13 procent op dit moment natuurlijk erg mooi is. Het bedrijf heeft met die yield trouwens het hoogste dividendrendement als dit wordt afgezet tegen Canadese soortgenoten.

Even samenvattend zie ik in BCE een aantrekkelijk bedrijf, dat opereert in een groeiende industrie en bovendien erg mooie assets heeft om hier optimaal van te profiteren. Ook de groeiende bevolking is een pluspunt, zeker voor langetermijnbeleggers. En als je hier dan het mooie dividendrendement bij optelt, lijkt dit een heel mooi aandeel voor in de dividendportefeuille.