voda schreef op 10 juli 2022 08:44:
Deel 2:
Volgens Marc de Jong, senior partner bij McKinsey & Company, geeft de consument ook minder uit aan technologie, omdat die nu meer geld besteedt aan vakanties, entertainment en horeca. Daarnaast spelen problemen in toeleveringsketens, lockdowns in China en de invasie van Oekraïne een rol. „De drijvende krachten achter de vraag op lange termijn naar chips zijn sterk en divers, zoals de opmars van cloudcomputing, het internet der dingen en de elektrificatie van auto’s. Dat wijst op de waarschijnlijkheid van een gezonde langetermijngroei van de sector boven het historisch gemiddelde, mits er geen langdurige, wereldwijde economische recessie komt.”
Verschil met vroeger is volgens De Jong dat chips nu in allerlei producten zitten. „De industrie is als geheel dus veel minder afhankelijk van één of twee eindmarkten, zoals bijvoorbeeld die van pc’s in het verleden.”
Helemaal immuun is de chipmarkt volgens ING-analist Achterberg daarmee echter niet. „In de sector hoor je wel eens dat de halfgeleidermarkt niet zo cyclisch meer is nu chips zo breed worden toegepast. Maar nu ze overal inzitten, wordt de vraag ook steeds sterker afhankelijk van de economische groei.”
Winnaars
De onstuitbare opmars van technologieën die van steeds meer chips afhankelijk zijn, houdt het vuur onder de investeringen brandend, denkt Achterberg. „Het blijft een enorm kapitaalintensieve sector en het bouwen van een fabriek duurt jaren.”
Toch blijft de markt op kortere termijn dynamisch. „Chipfabrikanten zullen de timing van de oplevering van hun capaciteitsuitbreiding managen. Als die net in bedrijf wordt genomen op een moment dat er grote overschotten op de chipmarkt voorkomen, dan duurt het langer voordat je je geld terugverdient.”
De investeringsgolf zal er volgens De Jong voor zorgen dat uiteindelijk niet alle investeringen in chipproductie economisch gezond blijken. „Aan de andere kant zien we wel aankondigingen van veel nieuwe fabrieken in verschillende regio’s”, zegt hij. „Dit zal waarschijnlijk resulteren in een spelersveld met winnaars, met goed gevulde fabrieken en sterke winsten, maar ook met spelers die meer uitdagende economische tijden tegemoet gaan.”
Voor de Nederlandse spelers in de sector ziet de toekomst er in zijn ogen goed uit. „Zonder op individuele bedrijven in te gaan, hebben we hier in Nederland een aantal sterke spelers. In deze industrie zien we een ’winner takes it all’-dynamiek, die ertoe leidt dat in elk segment de leidende spelers de meeste winsten maken. Mits die slim geïnvesteerd worden, leidt dat tot een steeds sterkere marktpositie. De Nederlandse bedrijven staan er wat dat betreft zeker heel goed voor.”
www.telegraaf.nl/financieel/181074619...