Koffiekamer Terug naar discussie overzicht

Corné van Zeijl - ASM wel of niet

1. [verwijderd] 12 april 2007 12:09

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Dus een bijdrage waar we niets mee op schieten!!
   
   Dank voor u moeite
2. ischav2 12 april 2007 12:31

   auteur info

   • ischav2

     Lid sinds: 11 mrt 2004

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1348

     Gegeven: 208

   •    Aantal posts: 6.868

   De afgelopen kwartalen vielen de cijfers steeds mee. De analisten zaten er met hun taxaties elke keer falikant naast. Kan mij herinneren dat in januari met bijna 10 % steeg na publicatie cijfers. Daarna zakte de koers weer weg. Kortlopende calls kopen?
3. [verwijderd] 12 april 2007 12:58

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   ik heb nog turbo's dus hoop dat de koers weer een sprongetje omhoog gaat maken na de cijfers;)
4. [verwijderd] 12 april 2007 15:35

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Zoals u zijn er meer.Analisten die er geen bal verstand van hebben.U geeft het tenminste toe en dat waardeer ik.
   
   
5. [verwijderd] 12 april 2007 15:35

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   WEER hetzelfde kloteverhaal waardoor ASML dus achterblijf. Al een aantal kwartalen zijn de cijfers VEEEEEL beter als verwacht maar de vooruitzichten zouden wel eens tegen kunnen vallen. En elke keer blijkt dit niet het geval te zijn, maar dit komt wel elk kwartaal weer terug.
6. novital 12 april 2007 15:40

   auteur info

   • novital

     Lid sinds: 15 nov 2004

     Laatste bezoek: 15 okt 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 161

     Gegeven: 62

   •    Aantal posts: 1.494

   Beste Corné, als je van een analyse niet meer kunt bakken dan zo´n allesopenbarend nietszeggend praatje, laat het dan voortaan.
7. [verwijderd] 12 april 2007 15:42

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Je moet chipmakers kopen, niet meer de chip machine makers. Koop Micron, AMD en Intel. Niet ASML. Vele chipmakers hebben aangekondigd investeringen terug te dringen. Machine inkopen zijn dus al gedaan.
8. wimmolpkc9b0 12 april 2007 17:23

   auteur info

   • wimmolpkc9b0

     Lid sinds: 29 jul 2005

     Laatste bezoek: 04 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 3

   Interessant. Dus even wachten met de aanschaf van een nieuwe computer?
9. [verwijderd] 12 april 2007 18:54

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Informatie van niks. Er is totaal geen verband tussen de vraag naar flash-geheugen en dram. Dram word voor een totaal ander doel gebruikt dan flash, namelijk het tijdelijk wegzetten van informatie. Flash geheugen kan je zien als een hardeschijf. De vraag naar dram-geheugen zal dus altijd blijven.
10. TheSky 12 april 2007 19:45

    auteur info

    • TheSky

      Lid sinds: 28 jan 2004

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 114

      Gegeven: 34

    •    Aantal posts: 1.022

    Is er werkelijk een verband tussen de prijs van DRAM en de investeringsbudgetten van de DRAM makers? Logischer lijkt het dat er een verband is tussen omzet en investeringsbudgetten. En ondanks prijsdalingen nemen omzetten gewoon toe!
12. TheSky 12 april 2007 21:06

    auteur info

    • TheSky

      Lid sinds: 28 jan 2004

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 114

      Gegeven: 34

    •    Aantal posts: 1.022

    Op het Lithoforum is de aftrap gedaan van de verwachte Q1 cijfers:
    
    www.lithoforum.nl/phpBB2/viewtopic.ph...
    
    Corne, waarom wijkt jouw visie hier zo sterk vanaf?
    
    ==== Citaat - quote Niek ===
    
    Mijn verwachting van de Q107 cijfers van ASML op 18 april 2007.
    
    Lithoforum, 6 april 2007
    
    Traditiegetrouw gaf ik al sinds de tijd dat ASML met de publicatie van kwartaalverslagen begon een voorbeschouwing op de kwartaalcijfers van ASML.
    Meestal was dat zes weken van tevoren. De laatste vier kwartalen heb ik slechts enkele weken vóór de cijfers van ASML mijn verwachting gegeven omdat in de praktijk was gebleken dat een termijn van zes weken iets te ver vooruit was.
    Nu het eerste kwartaal is afgesloten en de laatste informatie uit de halfgeleider sector voorhanden is, is hier dan mijn verwachting.
    De informatie die in onderstaand stuk staat, is gevonden op het Internet, de site van ASML en in allerlei publicaties, aangevuld met eigen onderzoek in de halfgeleider sector.
    Dat ik het afgelopen kwartaal als één van de weinige op een verwachtte omzet van meer dan € 1 miljard uitkwam is geen garantie dat de bedragen die in deze verwachting genoemd worden, wéér trefzeker zijn.
    
    Laat ik beginnen met te zeggen dat uit mijn berekeningen blijkt dat ASML in Q107 het oude omzetrecord van het vorige kwartaal, Q406, niet zal overtreffen. Dat recordkwartaal is zeker in een eerste kwartaal van een nieuw jaar moeilijk te overtreffen. Zo’n eerste kwartaal is historisch gezien vaak één van de mindere kwartalen.
    
    Bij het geven van mijn verwachting van de eerste kwartaalcijfers over 2007 van ASML moet ik, om volledig te kunnen zijn, eerst even terugkijken naar de cijfers van Q406 en natuurlijk ook rekening houden met wat ASML zelf heeft gezegd.
    
    Q406.
    
    In Q406 verkocht ASML 72 machines, onderverdeeld in 64 nieuwe en 8 opgeknapte machines. De verkoopwaarde was € 979 miljoen. Aan de serviceverlening verdiende ASML in Q406 € 89 miljoen, wat de omzet in Q406 op € 1068 miljoen bracht.
    
    In Q406 kwamen er orders binnen voor 84 machines, onderverdeeld in 74 nieuwe en 10 opgeknapte machines. De verkoopwaarde was € 1089 miljoen.
    Het orderboek bestond op 31 december 2006 uit 163 machines met een totale waarde van € 2,146 miljard, wat de gemiddelde verkoopprijs op € 13,16 miljoen brengt.
    
    Q107.
    
    Bij de presentatie van de Q406 cijfers zei ASML dat het bedrijf in Q107 70 systemen hoopt af te leveren met een gemiddelde verkoopprijs van € 12,0 miljoen voor alle systemen, zodat we kunnen rekenen op een omzet bij de lithotools in Q107 van ongeveer € 840 miljoen.
    Het heeft weinig zin om van deze verwachting van ASML zelf, af te wijken, dus hou ik deze verwachting ook aan.
    Aan serviceverlening schat ik dat ASML in Q107 ongeveer € 95 miljoen zal omzetten zodat de totale omzet in Q107 € 935 miljoen.
    Dit is ongeveer € 133 miljoen lager dan in Q406, maar weer € 306 miljoen hoger dan in hetzelfde kwartaal van vorig jaar, en vormt, zeker gezien het traditioneel zwakkere eerste kwartaal, een uitstekende uitgangspositie voor de volgende kwartalen.
    Overigens moeten we weer rekening houden met positieve verrassingen waardoor mijn berekeningen te laag kunnen uitvallen.
    Immers, ASML zei bij de presentatie van de Q406 cijfers dat het een gezond orderniveau in Q107 verwacht.
    
    Door de aanhoudend grote vraag naar productiecapaciteit bij vooral geheugen fabrikanten, verwacht ik een aantal nieuwe orders in Q107 van 78 stuks, waarvan naar schatting 65 nieuwe en 13 opgeknapte machines met een totaalwaarde van ongeveer € 955 miljoen.
    Ik verwacht dat de waarde van het orderboek dit kwartaal positief is beïnvloed door een flink aantal orders voor de nieuwe XT:1900i immersion machine.
    
    De outlook
    
    Gezien mijn eerdere berekeningen verwacht ik ook in 2007 weer een groei van de halfgeleider omzet van 8% tot 10% in geld uitgedrukt. Ondanks de dalende gemiddelde verkoopprijzen voor halfgeleiders handhaaf ik deze omzetgroeiverwachting.
    In hoeveelheden halfgeleiders uitgedrukt bedraagt de groei tussen de 18% en 25%. Een geweldige hoeveelheid die wèl geproduceerd moet worden.
    Deze groei zal zich vertalen naar een CAPEX die op z’n minst vergelijkbaar is met de CAPEX van 2006, maar waarschijnlijk 5% tot 10% hoger zal liggen dan in 2006.
    We moeten namelijk niet vergeten dat de totale wereldwijde productiecapaciteit op 300-mm wafers slechts ongeveer 25% van alle productiecapaciteit is. Er hangt dus nog het één en ander boven de markt wat hoog nodig aan vervanging toe is. Productie op 300-mm wafers is nu eenmaal goedkoper en ook chipsfabrikanten gaan steeds meer op de kleintjes letten, dus een investering in nieuwe 300-mm lithotools betaalt zich later terug in een goedkopere productie die méér omzet en winst oplevert.
    
    Ook de opmerkingen van Samsung, afgelopen week, dat er een naderend tekort aan NAND flash geheugens zal ontstaan in de tweede helft van dit jaar, moeten we niet onderschatten.
    Samsung heeft de afgelopen twee jaar bewezen zeer nauwkeurige voorspellingen te kunnen doen die vrijwel allemaal zijn uitgekomen.
    De tekorten betekenen vrij vertaald dat er méér productiecapaciteit online moet komen.
    Het gemekker van analisten die een overproductie van NAND flash geheugens in dit jaar zien is trouwens een stuk minder luid geworden.
    Aangezien vooral de fabrikanten van NAND flash en DRAM geheugens hun chips op zo klein mogelijke schaal willen produceren, zullen de immersiontools van ASML erg gewild zijn dit jaar. Het zou me dan ook niet verbazen als ASML dit jaar tussen de 60 en 80 stuks immersiontools van de nieuwste generatie aan geheugenfabrikanten zal verkopen.
    
    Deze week werd ook bekend dat er op dit moment gegevens bekend zijn omtrent de bouw en aangekondigde bouw van 112 ultramoderne 300-mm fabrieken tot 2012.
    Met het streven van ASML om in 2010 tussen de 70% en 80% marktaandeel te hebben ziet de toekomst voor ASML er dus rooskleurig uit, vooral omdat van die 112 nieuwe fabrieken er een groot aantal voor de productie van geheugenchips zullen zijn. In dat segment heeft ASML een zeer groot marktaandeel.
    
    De jaaromzet in 2007
    
    Hoewel ik me terdege besef me met onderstaande schattingen op glad ijs te bewegen wil ik toch een poging wagen de jaaromzet nu al te schatten.
    
    Onderstaand een lijstje met de door mij geschatte kwartaalomzet in Q1, Q2, Q3 en Q4.
    Ik ga daarbij uit van een omzetstijging per kwartaal van 10%, wat aan de behoudende kant is.
    
    Q1 € 935 miljoen
    Q2 € 1028 miljoen
    Q3 € 1130 miljoen
    Q4 € 1243 miljoen
    
    Dat brengt de totaalomzet in 2007 op ongeveer € 4336 miljoen en dat is precies mijn schatting van € 4,3 miljard, die ik één jaar geleden al in het Lithoforum heb geschreven op basis van toen door mij bekende feiten.
    Nu we dan in het tweede kwartaal van 2007 zitten blijken deze omzetcijfers van ruim € 4,3 miljard voor geheel 2007 steeds meer binnen bereik te komen.
    Vergeleken met de omzet in 2006 van € 3597 miljoen is dat ruim € 739 miljoen hoger en geen slecht resultaat. Het is een eerste stap in de richting van een omzet van naar schatting € 5 miljard die ASML zich rond 2010 ten doel heeft gesteld en waarvan ik denk dat we die omzet aan het einde van 2008 of uiterlijk in 2009 al zullen zien.
    
    Tot slot.
    
    We moeten de komende jaren nog steeds rekening houden met de ontwikkeling van allerlei nieuwe elektronische ‘gadgets’ die op de markt zullen komen. Of we het willen of niet, ze komen in rap tempo op on
13. TheSky 12 april 2007 21:08

    auteur info

    • TheSky

      Lid sinds: 28 jan 2004

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 114

      Gegeven: 34

    •    Aantal posts: 1.022

    En de doorrekening van deze verwachtingen in de wpa, ook citaat uit lithoforum.
    
    ((Als deze verwachtingen uitkomen en wij ervan uitgaan dat beleggers hun gezonde verstand terug krijgen en een k/w van minimaal 16 aand dit top-aandeel gaan toekennen komt de koers uit op EUR 38,-- !))
    
    Corne, waarom wijkt jouw visie en die van veel van jouw mede-analisten hier zo sterk van af??
    
    === Citaat - Romano ===
    
    Mooi stuk Niek, Ik ben benieuwd de 18e.
    
    Ik heb de omzet vergeleken met de nettowinst van de afgelopen 3 kwartalen daar kwam ik op een verhouding van 1:2 dus als de omzet met 10% stijgt stijgt de nettowinst met 20%. De netto marge is de afgelopen 3 maanden netjes 18% geweest.
    
    Voorzichtigheidshalve zeggen we dat ze meer ontwikkelingskosten gaan maken en meer service kosten maar dat de ASP per machine ook omhoog
    gaat dus een schatting van de nettomarge van 18% over 2007 redelijk is. Dat houdt dus een nettowinst in van 774 milj oftewel een stijging van 24%.
    
    Dit gedeeld door 477,1 milj -30% aandelen inkoop als ze dit gaan doen!!!(waarschijnlijk wel wat moeten ze anders met de cashflow) zou dit een WPA van € 2,32 ( hier teken ik voor, niet bedacht in mijn stoutste dromen oftewel een KW van 8 over 2007.
    
    Wat ik ook een mooi gegeven vindt is de ratio van de order intake van ASML, vanaf 4e kw 2005 zitten we boven de 100% en met dubbele cijfers.
    Dus als er ubberhaupt een dip aankomt dan kan ASML makkelijk nog 2 kwartalen vooruit met de backlog.
    
    Wat moet de XT:1900i eigenlijk gaan kosten NIEK?
    En als ze eigen aandelen gaan inkopen doen ze dit dan via de Beurs? Zou de koers wel mooi kunnen ondersteuen.
    
    Gr romano