M.vanBuren schreef op 13 maart 2023 19:44:
[...]
* Pharming is uiterst solvabel met een eigen vermogen van 52% van het balanstotaal. Welk deel van de activa door vreemd vermogen en welk deel door eigen vermogen gedekt wordt is helemaal niet te bepalen. Wel kan worden geconcludeerd dat Pharming momenteel heel degelijk en gezond gefinancierd is.
Hoe kunt U EV uitrekenen als er nog geen jaarcijfers2022 zijn geweest?
* Van 2017 tot en met 2022 had Pharming een vrije kasstroom van cumulatief meer dan $ 100 miljoen. De business van Pharming genereerde afgelopen jaren dus geld.
Van 2017 t/m 2022 zijn er
182.378.553 (656.348.225 - 473.969.672) bijgekomen
* De obligatielening hoeft pas in 2025 te worden afgelost.Die obligatie is een converteerbare dus kan ook in nieuwe aandelen afgelost worden
* En aflossingen van leningen bij beursfondsen lopen in veel gevallen via een herfinancieringstraject. Daar hoeft de kaspositie helemaal niet voor te worden aangewend.
Bij herfinanciering hoef je inderdaad geen kasgeld aan te wenden (logisch)
* En dan is er nog de hele kleine kans dat de koers van het aandeel boven de € 2 stijgt voor 2025 en dat de houders van de converteerbare obligaties besluiten te converteren naar aandelen waardoor helemaal niet meer afgelost hoeft te worden.
Dit is het mooiste scenario voor pharming en voor de aandeelhouder betekend dit 10% verwatering aandeel (nog
65M nw aandelen erbij)