Deze week is het vijf jaar geleden dat het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unii is getreden, beter bekend als Brexit. Hoe is het in die periode de Britse aandelenbeurs vergaan?
Eerst een paar historische feiten. Aanleiding voor de Brexit was een raadgevend referendum dat in 2016 werd gehouden. Toen stemde 51,9% voor een vertrek uit de EU.
Daar zijn enkele turbulente jaren op gevolgd. Het vertrek uit de EU is na 2016 drie keer uitgesteld. Het land was intern diep verdeeld. Uiteindelijk is gekozen voor een 'harde' Brexit. Op 31 januari 2020 trok het Verenigd Koninkrijk trok zich terug uit de Europese douane-unie en uit de Europese interne markt.
De sleutels zijn ingeleverd
Inmiddels zijn we dus vijf jaar verder. Een overgrote meerderheid van de Engelse bevolking is nu van mening dat de Brexit niet had moeten gebeuren. Sinds kort is er zelfs een meerderheid voor terugkeer naar de EU. Maar dat gaat echt niet meer lukken. De sleutels zijn ingeleverd en exit = exit.
Hoe heeft de Britse aandelenbeurs sinds 2020 gepresteerd ten opzichte van de huidige stand? Ter vergelijking heb ik tussen haakjes de prestaties van de EuroStoxx50 er bijgezet.
- FTSE100 sinds 31 januari 2020: +15% (EuroStoxx50: +43,5%)
- FTSE100 sinds 1 januari 2021: +26% (EuroStoxx50: +46%)
- FTSE100 sinds 1 januari 2022: +14,3% (EuroStoxx50: +20%)
- FTSE100 sinds 1 januari 2023: +12,5% (EuroStoxx50: +35%)
- FTSE100 sinds 1 januari 2024: +11% (EuroStoxx50: +16%)
Een aantal zaken valt op. Ten eerste treedt er enige vertekening op omdat het Brexitjaar 2020 samenvalt met de turbulentie vlak na het uitbreken van de coronapandemie.
FTSE100 15% hoger sinds Brexit
Desondanks wist de Engelse beurs, ten opzichte van de Brexitstand op 31 januari 2020, toch nog 15% in waarde te stijgen. Daar zitten overigens wel wat wispelturige bewegingen tussen. Op de langeretermijn lopen Brtise aandelen, vergeleken met Europese, serieus achter. Europa is sinds 2020 ruim 45% in beurswaarde opgelopen, tegenover 15% voor de Britten.
Recent heeft persbureau Bloomberg uitgerekend dat Brexit de Britse economie zo'n 100 miljard pond per jaar kost. Omgerekend is dat jaarlijks dus bijna €114 miljard.
Dan de technische plaatjes. Die geven op dit moment een totaal ander perspectief te zien. Op dit moment ligt de Engelse beurs er technisch beter bij dan bijvoorbeeld onze AEX. De FTS100 heeft de top van mei vorig jaar rond 8.445 punten duidelijk gebroken, waarmee de weg naar boven is ingezet.
Verder wist de index er daarna zelfs een hogere pullbackbodem boven te vormen. Bovendien zie ik de laatste jaren dat de correcties op steeds hogere niveaus worden opgevangen. En last but not least lijkt de FTS100 zelfs een giga hoofd&schouder-patroon opwaarts te voltooien, waarmee op een duurzame forse stijging is voorgesorteerd.
Echte inhaalmanoeuvre
Kortom, sinds Brexit liepen de Britten achter de feiten aan, maar thans lijkt er sprake van een echte inhaalmanoeuvre. Althans puur op basis van de verbeterde technische conditie. Een kortetermijn koersdoel ligt rond 9.500 punten. Langetermijn koersdoelen hebben we berekend op 11.000 en rond 12.800 punten. Donderdag sloot de FTSE100 al op een nieuwe recordstand.
In deze column bespreek ik de diverse plaatjes van de Engelse beurs van het Verenigd Koninkrijk, de FTSE100-index
Conclusie: Technisch heeft de beurs van Londen heeft alle barrières van betekenis gebroken. De FTSE100 sorteert voor op een forse stijging.
Meerjarengrafiek: Londense beurs sorteert voor op forse stijging
De beurs van Londen heeft vorig jaar de belangrijkstee toppen sinds 2028 opwaarts gebroken. Bij de doorbraak boven de neklijn is een meerjarige hoofd&schouder-formatie opwaarts voltooid.
Hiermee is een langetermijn koopsignaal opgetreden, waarvan het eerste (conservatieve) koersdoel op 11.000 punten berekend kan worden. Het tweede (progressieve) koersdoel kan rond 12.800 punten berekend worden. De uitleg van de twee koersdoel berekeningen kunt u onderaan dit artikel vinden.
Het hoofd van deze formatie, punt H, is de bodem van 2020 iets onder 5.000. De twee linkerschouders zijn gemarkeerd met LS1 en LS2. De twee rechterschouders met RS1 en RS2.
De dips, neergezet in de tweede helft van 2024 rond PB, hebben de uitbraak door de neklijn gevalideerd.
Lange termijn: Londense beurs breekt uit
De beurs van Londen bereikte deze week de hoogste stand ooit.
De FTSE100 geeft op de langere termijn een sterk technisch plaatje weer. De index heeft in de correcties van vorig jaar, een serie hogere bodems achtergelaten boven de top van 16 februari 2023 op 8.047,06 punten.
Deze dips kunnen als succesvolle pullbacks gezien worden. Nu ook de laatste horde rond 8.474,41 punten (de top van 17 mei) gebroken is, ligt de weg omhoog helemaal open. Een koersdoel voor de korte termijn ligt rond 9.500 punten. Lange-termijn koersdoelen hebben we berekend op 11.000 en rond 12.800 punten.
Sinds medio 2022 is er een stijgende trendkanaal door de Britse beurs gevormd. Zolang de steun op 8.047,06 punten intact blijft, handhaven we een positieve visie. De opwaartse tendens van 200-dagenlijn geeft een positieve technische conditie weer.
Korte termijn: FTSE gaat knallen
De beurs van Londen vormt op korte termijn een fraaie hogere bodem. De FTSE 100 index heeft hiermee het oude uitbraakniveau met succes teruggetest. De FTSE 100 index heeft ruimte gekregen voor een verdere stijging.
De eerste horde op 8.586,50 punten (gevormd op 24 januari) wordt nu gebroken. Hiermee wordt de weg omhoog voortgezet. De steun op 8.462,18 punten (de bodem van 27 januari) vormt een hogere bodem boven de voormalige weerstand 8.405. De stijgende 200-dagenlijn bevestigt het fraaie technische plaatje.
Uitleg hoofd&schouderformatie en koersdoel berekening
De hoofd & schouderformatie is een van de bekendste koerspatronen in de technische analyse. Dit kan aan het einde van een lange daling voorkomen. Soms, zoals bij de goudprijs, vormt de hoofd & schouderformatie een tussenstap, dus een tijdelijke onderbreking in een langdurige stijging.
Kenmerk van deze formatie is dat deze altijd uit minimaal drie bodems bestaat, waarvan de middelste (het hoofd) de diepste is. De hoofd & schouderformatie voltrekt zich doorgaans in meerdere vaststaande stappen. Op onderstaande voorbeeldgrafiek zien we die stappen als volgt:
- Het eerste signaal treedt op als er een top op gelijke hoogte (B) wordt gevormd. In feite is de sterke stijging boven bodem a ook al een potentieel positief signaal.
- Er vormt zich nu een weerstand rond A-B, dit wordt de neklijn genoemd. De bodems a en c vormen de schouders van de hoofd & schouderformatie, bodem b is het hoofd.
- De hoofd-en-schouder-bodemformatie wordt voltooid als weerstand A-B wordt gebroken.
Het is noodzakelijk dat er minimaal twee toppen gebroken worden om een hoofd-en-schouder-bodemformatie te completeren. Het kunnen er ook meer zijn. De gebroken toppen hoeven niet op gelijke hoogte liggen.
De hoofd-en-schouder-bodemformatie wordt vaak gebruikt om een eerste koersdoel te berekenen. Hiervoor berekenen we eerst de afstand tussen het hoofd b en de neklijn A-B. De uitkomst daarvan tellen we op bij de neklijn. Vervolgens kan het koersdoel - punt D - berekend worden.
Het koersdoel kan op twee manieren berekend worden:
- Een conservatief koersdoel vanaf C is te berekenen door de afstand in punten tussen het hoofd b en A-B op te tellen bij het uitbraakpunt
- Een progressief koersdoel vanaf C is te berekenen door de procentuele afstand tussen het hoofd b en A-B op te tellen bij het uitbraakpunt
Uitleg katapultbodem
De katapultbodem is één van de meest positieve koerspatronen die we kennen. De essentie ervan is dat het gretigheid onder beleggers blootlegt. Uit de katapultbodem blijkt dat beleggers ongeduldig zijn in het aangaan van nieuwe posities. De grote haast onder beleggers creëert die fors hogere bodem. De katapult bodem komt doorgaans voor in de gedaante van een pullback.
Op onderstaande voorbeeldgrafiek fluctueert de koers eerst een tijd tussen steun a-b en weerstand A-B. Een koopsignaal treedt op wanneer de weerstand A-B wordt gebroken. Daarna volgt een rally naar punt H, dus een hogere top. Na top H valt de koers terug. In 80% zakt de koers terug naar de voormalige weerstand A-B. Dan spreken we van een succesvolle pullback.
Onderzoek wijst echter uit dat in circa 15% van de gevallen de koers de volledige correctie niet afmaakt. Dan wordt de dip hoger opgevangen, ruim boven het uitbraakpunt (dus ver boven lijn A-B).
Dip wordt springplank
Indien bodem C ruim boven de voormalige weerstand A-B komt te liggen, wijst dit op gretigheid onder beleggers. Deze hebben dus grote haast en wachten niet de volledige correctie naar de voormalige weerstand rond A-B af. Hierdoor wordt de dip opgevangen ruim boven het uitbraakpunt.
Doorgaans vormt een fors hogere bodem bij C een springplank voor de volgende sterke rally. Die rally wordt als het ware omhoog gekatapuld. Hoe verder bodem C boven de voormalige weerstand A-B komt af te liggen, des te groter wordt de volgende rally.
De katapultbodem wordt voltooid indien de hoogste top van dit patroon, punt H, breekt.
In feite zijn er drie koopmomenten op deze grafiek te herkennen:
- Het eerste instappunt treedt op tijdens de uitbraak boven A-B (het koopsignaal).
- Het tweede koopmoment ligt rond C, tijdens de feitelijke pullback. Een katapultbodem is tijdens de vorming altijd lastig te herkennen.
- Het derde koopmoment treedt op nadat ook top H wordt gebroken
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams Groep. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter