Beleggers in Europese aandelen hebben in de eerste drie kwartalen van 2017 een goed rendement behaald. De koersen stegen, gesteund door de gunstige verkiezingsuitslagen en de goede economische resultaten. De recente politieke ontwikkelingen zijn echter niet alleen positief. De Duitse verkiezingen werden gewonnen door Merkel, maar leverden ook winst op voor de rechts-populistische AfD-partij. Het referendum over de Catalaanse onafhankelijkheid eindigde met rellen en zelfs gewonden. Wat betekent dit voor beleggers?
Na een aantal jaren waarin Europese aandelen achterbleven bij een wereldwijde index, presteren Europese aandelen in 2017 veel beter dan wereldwijde aandelen. De koersen van Europese aandelen zijn geholpen door Franse verkiezingswinst van Macron, meer dan 2% economische groei en lage inflatie en rente. Aan de andere kant had de waarde van Amerikaanse aandelen te lijden onder de daling van de koers van de Amerikaanse dollar. Al met al presteerden Europese aandelen over de eerste drie kwartalen ruim 5% beter dan wereldwijde aandelen.
Aantrekkelijke waardering
De Europese aandelenkoersen werden ondersteund door goede cijfers. De Europese economie groeide harder dan verwacht met ruim 2%. Ook de cijfers van Europese bedrijven waren beter dan verwacht met meer dan 10% winstgroei. Daarnaast was de waardering van Europese aandelen aantrekkelijker dan die van Amerikaanse aandelen.
Ondanks de het hogere rendement over de eerste drie kwartalen van 2017 zijn Europese aandelen nog steeds aantrekkelijker gewaardeerd. De aankomende weken publiceren bedrijven de resultaten over het derde kwartaal. De verwachtingen zijn opnieuw hoog gespannen.
Onzekere politieke situatie
De laatste dagen is het politieke sentiment in Europa echter weer negatiever geworden. Hoewel Angela Merkel de Duitse verkiezingen opnieuw won, zal het lastiger worden om een constructieve coalitie te smeden door de winst van de rechts-populistische AfD-partij. Verder liep het referendum over de Catalaanse onafhankelijkheid uit op heftige rellen. Tenslotte is de impact van de Brexit nog steeds niet duidelijk en moeten we afwachten wat de verkiezingen in Italië brengen.
Na enkele teleurstellende jaren, presteerden Europese aandelen uitstekend over de eerste drie kwartalen van 2017. De koersen werden geholpen door de goede verkiezingsuitslagen in de eerste helft van het jaar. De economische cijfers, de verwachtingen en de waardering zijn onverminderd positief. Recent is het politieke sentiment echter weer minder positief geworden. Beleggers trekken zich tot nu toe niets aan van de politieke ontwikkelingen. Verstandige beleggers blijven op hun hoede en houden voldoende regionale spreiding aan in hun portefeuille.
Loege Schilder is bestuurder van Care IS Vermogensbeheer, een onafhankelijke en gespecialiseerde vermogensbeheerder uit Volendam. Care IS ging er zowel in 2015 als in 2016 vandoor met de felbegeerde Gouden Stier voor Beste vermogensbeheerder. In 2018 werd Care IS uitgeroepen tot een Beste Keuze.
Deze publicatie is samengesteld door Care IS vermogensbeheer. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Care IS betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Care IS niet instaan Care IS is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Care IS staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide disclaimer verwijzen wij naar onze website www.care-is.nl.