keffertje schreef op 26 januari 2025 23:01:
[...]
Het is je goed recht om iets ondergewaardeerd te vinden en ik vraag me steeds af op basis waarvan je dat ondergewaardeerd vindt. Je bevindt je overigens in goed gezelschap, want onze onvolprezen CEO vond het bij 17 al ondergewaardeerd, zonder onderbouwing. Dat is niet zijn fout overigens, maar de interviewer had dus moeten vragen: kun je ons is voorrekenen waarom er dan sprake is van onderwaardering? Als hij dan weer was begonnen over 'the sum of the parts' of de waardering van de peers, dan kan dat direct de prullenbak in omdat hij appels met peren vergelijkt.
We kunnen pas iets onderbouwen als we de verwachting over de ontwikkeling van de vrije kasstroom weten zoals de vennootschap dit ziet. Die rekensom is geen hogere wiskunde (zie ook de bijdragen van the munger games dit weekend). Je kunt dan van mening verschillen over de input (de verwachte ontwikkeling van de vrije kasstroom) maar je kunt dan wel inhoudelijker discussieren