Namy schreef op 4 augustus 2020 23:36:
Haha een aandelenemissie. Kunnen we stoppen met deze onzin?
Wat gaan een aandelenemissie opleveren tegen een koers van misschien 30 euro? Stel, er worden 100 mio shares uitgegeven. Dan is er totaal 3 mrd opgehaald., puik werk zeg, de LTV is met 5% verbeterd en de waarde voor aandeelhouders met bijna 50% verwaterd. Wie gaat er 100 mio shares kopen? Helemaal niemand.
URW heeft in 2020 twee bonds geplaatst en daarvoor is op 3.3 mrd ingeschreven. Dat is genoeg om alle schulden te herfinancieren voor heel 2021... De cashflow blijft positief als er geen dividend wordt uitgekeerd. Ik zie het niet gebeuren. In het ergste geval nemen de financieringslasten voor nieuwe bonds toe.
URW is een REIT en verplicht dividend uit te keren. Een aandelenemissie gaat het onmogelijk maken om toekomstige winst te gebruiken voor investeringen/schuldverlaging en een respectievelijk dividend uit te keren. Het aandeel URW is niet in trek bij beleggers. Een verwaterd aandeel URW zal al helemaal niet in trek zijn. Als URW aandelen kon plaatsen voor 120 euro, dan zou het logisch zijn.
Een aandelenemissie is een laatste kaart die nieuw opnieuw ingezet kan worden. Obligatiehouders gaan dat niet in dank afnemen en potentiële obligatiehouders slaan liever over.