Lamsrust schreef op 3 maart 2020 16:20:
[...]
Bij een lange tijdsperiode zou het kunnen werken, doch dan wordt de behaalde IRR wel wat laag.
Uitgaande van een bod van EUR 150 per aandeel dient er met wat kosten en afronding naar boven E 22 mrd op de plank te komen. Huidige schuld is EUR 23 mrd (post closing Franse deal). Totaal EUR 45 mrd. Stel financiering 60% LTV dan kan EUR 27 mrd financiering worden opgehaald waarvan reeds EUR 23 mrd in place is, dus EUR 4 mrd extra tegen zeg 1.5% rente.
Portfolio genereert EUR 1,760 mrd netto cash flow. Minus EUR 60 extra interestlasten maakt EUR 1,700.
Op een inleg van EUR 18 mrd is dat een aanvangsrendement van 9%.
Dat is laag in PE land.IRR kan alleen fors omhoog indien er nog een forse meerwaarde besloten ligt in de panden na zeg 5 jaar.