atitlan schreef op 26 oktober 2011 18:56:
Omdat deze teksten van mij eerder in deze draad thuishoren hier nogmaals.
Analisten durven het nog niet aan, maar de wereldautomarkt van nu is niet meer te typeren zoals decennia het geval was:
cyclisch , maar als
cyclisch boomend.
Vanwege het cyclische karakter bij weinig volumegroei werd de sector (uitgezonderd Toyota) historisch met erg lage k/w's gewaardeerd, dit tot op heden (BMW 2011 k/w ca 7,5).
Een
herwaardering is noodzakelijk en komt er zodra de markt doorkrijgt dat de wereldautomarkt tegen de klippen op zal blijven groeien, zelfs bij een flinke VS/Europa recessie (die ik verwacht).
Dit eenvoudigweg omdat booming emerging markets post-Lehman inmiddels een dusdanig doorslaggevend volume bereikt hebben, dat cyclische krimp in d eoude wereld meer dan kan worden goedgemaakt.
Zo ging China in slechts 5 jaar van 3 miljoen naar 13 miljoen autos per jaar.. en immer nog een zeer lage penetratie. Bovendien moet in deze markten een vervangingsmarkt nog op gang komen, zal alsdan voor een extra boost gaan zorgen.
Ik zie daarom nog zeer veel ruimte (VW 200 €, BMW 100 €), imo al 2012 te bereiken.
Ik zou daarentegen voorzichtiger worden met BMW wanneer over meerdere maanden het verkoopmomentum onverwacht sterk afneemt.
Iets wat ik ook bij een recessie in Europa/VS (die er de facto eigenlijk al is) niet verwacht.
Imo is het alleen mogelijk wanneer de nieuwe 1 en 3-series niet aankomen. Ook onwaarschijnlijk trouwens.. reken eerder met een boost uit de nieuwe modelrijen.
De Q3-cijfers zullen imo noch negatief, noch positief verrassen, niettemin (wederom) spetterend zijn.
Ik verwacht een EBIT van 1,8 a 2 miljard euro.
Voor het traditioneel sterke Q4 dan minimaal 2,5 miljard euro.
De verkoopcijfers over oktober zullen daartoe een goede eerste indicatie bieden.
Maar morgen natuurlijk eerst de cijfers van VW en Daimler, ben erg benieuwd.